Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

El fuerte repunte del oro en el último año impulsó un salto en el interés por su versión tokenizada, con XAUT y PAXG concentrando gran parte del volumen negociado.

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  • El trading de oro tokenizado alcanzó USD $178.000 millones en 2025, con USD $126.000 millones solo en el último trimestre.
  • Según CEX.io, XAUT de Tether aportó el 75% del volumen del cuarto trimestre, consolidando un mercado altamente concentrado.
  • La capitalización de mercado del oro tokenizado subió 177% y superó USD $4.400 millones, aunque sigue siendo mínima frente al mercado global del oro.

 

El oro vivió en el último año uno de sus mejores momentos en décadas. De acuerdo con un reporte del exchange de criptomonedas CEX.io, reseñado por CoinDesk, el metal registró un repunte del 70% en doce meses, su desempeño más fuerte en casi medio siglo, lo que disparó la demanda de exposición a este activo refugio en medio de tensiones políticas y amenazas de aranceles.

Los tokens respaldados por oro, como XAUT y Paxos Gold (PAXG), mostraron una expansión destacable durante 2025. Según el informe citado, este segmento alcanzó volúmenes de negociación que superaron a la mayoría de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) tradicionales vinculados al metal precioso.

Un año de volumen récord para el oro tokenizado

El reporte de CEX.io señala que el trading de oro tokenizado alcanzó USD $178.000 millones en 2025. Una parte importante de esa actividad ocurrió al cierre del año: USD $126.000 millones se negociaron solo en el último trimestre.

El volumen acumulado coloca al oro tokenizado por delante de todos, menos un ETF listado en Estados Unidos. CEX.io compara esa cifra con el SPDR Gold Shares (GLD), el mayor ETF de oro del mercado estadounidense, que cuenta con USD $165.000 millones en activos bajo gestión.

Bajo ese marco, el informe plantea un contraste relevante. Si el oro tokenizado se comportara como un ETF, su volumen lo posicionaría entre los productos más grandes del mundo. “Si el oro tokenizado fuera un ETF, ya clasificaría como el segundo más grande por volumen de negociación”, indica el reporte.

Este dato apunta a un fenómeno clave: la infraestructura cripto está capturando parte del interés por el oro en formatos más flexibles y accesibles. Además, lo está haciendo con una dinámica de mercado distinta, donde el trading puede crecer con rapidez por la naturaleza global y continua de los exchanges.

Un mercado en expansión, pero altamente concentrado

Aunque el crecimiento del oro tokenizado fue notable, el reporte advierte que el sector sigue siendo “top-heavy”, es decir, dominado por pocos actores. En particular, XAUT, el token respaldado por oro emitido por Tether, concentró por sí solo el 75% del volumen del cuarto trimestre.

Esa cifra refleja que, pese al aumento general del interés, la liquidez se concentra en un solo producto dominante. En la práctica, esto puede facilitar la entrada y salida de posiciones para muchos traders, pero también sugiere que la competencia y la diversidad del mercado todavía están en fase temprana.

El desempeño de otros productos, como Paxos Gold (PAXG), también fue parte de la expansión. Sin embargo, el informe destaca que la mayor parte del flujo se canalizó hacia el token de Tether, lo que refuerza su papel central dentro del ecosistema de oro tokenizado.

Este comportamiento puede tener implicaciones para el riesgo de mercado y para la percepción de robustez del sector. Cuando la liquidez está tan concentrada, la evolución de un solo emisor puede influir de forma desproporcionada en la narrativa del segmento completo.

Capitalización al alza, pero pequeña frente al tamaño del oro físico

En paralelo al aumento del trading, la capitalización de mercado del oro tokenizado también registró un salto relevante. Según el reporte, esta métrica aumentó 177% y superó USD $4.400 millones.

Aun así, el tamaño total del segmento sigue siendo pequeño si se compara con el valor del mercado global del oro. El informe sitúa ese mercado en torno a USD $32 billones, una escala que deja claro que la tokenización todavía es una fracción mínima del ecosistema del metal precioso.

Este contraste es importante para entender dónde se encuentra realmente la tendencia. El crecimiento es acelerado y llamativo dentro del mundo cripto, pero aún no representa una amenaza sistémica para la estructura del oro tradicional. Más bien, parece funcionar como un canal complementario para nuevos perfiles de inversión.

Para lectores menos familiarizados, el oro tokenizado consiste en tokens que representan propiedad sobre oro físico, generalmente custodiado por una entidad. Estos tokens pueden negociarse como criptomonedas en exchanges y permiten exposición al precio del oro sin necesidad de comprar lingotes o almacenar metal directamente.

El motor minorista: fraccionamiento y acceso sin mínimos

El reporte de CEX.io remarca que la demanda minorista es uno de los principales impulsores del oro tokenizado. A diferencia de algunos activos tokenizados que están restringidos para inversionistas acreditados, los tokens de oro permiten participación fraccionada y sin mínimos de inversión para los interesados.

Esa característica amplía el acceso a un público más diverso, especialmente en mercados emergentes. En esos países, productos vinculados al oro pueden ser difíciles de obtener o estar limitados por barreras regulatorias, costos de intermediación o falta de infraestructura financiera.

En cambio, los tokens respaldados por oro se negocian en plataformas cripto y pueden adquirirse en montos pequeños. Esto abre la posibilidad de construir exposición gradual al metal, sin necesidad de capital alto, y con mecanismos de transferencia global más ágiles.

La dinámica también conecta con el perfil del oro como refugio tradicional. En momentos de incertidumbre, la posibilidad de comprar oro fraccionado desde un exchange, con acceso digital inmediato, puede resultar atractiva para quienes buscan protegerse de shocks macroeconómicos.

Oro rumbo a USD $5.000: la visión desde un exchange cripto

El repunte del oro no parece haberse agotado, al menos según algunas voces del sector. El reporte menciona que el metal alcanzó los USD $4.750 el martes, tras subir cerca de 10% desde el inicio del año.

En ese contexto, Gracy Chen, CEO del exchange de criptomonedas Bitget, afirmó que ve al oro encaminándose hacia los USD $5.000. Su visión se apoya en el regreso de las tensiones arancelarias como tema central en el panorama económico.

“Con los aranceles nuevamente en foco, es probable que el capital rote hacia activos defensivos, donde el oro domina”, dijo Chen, según la nota citada. Añadió que, bajo las condiciones actuales, el objetivo de USD $5.000 “no está lejos” si la tendencia se mantiene.

Esta perspectiva refuerza el argumento central del informe de CEX.io: la búsqueda de refugio está empujando tanto al oro tradicional como a sus versiones tokenizadas. En la medida en que el precio siga escalando, la presión por exposición podría mantenerse, y con ello, sostener el crecimiento del segmento cripto.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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