Por Angel Di Matteo   @shadowargel

La SEC ha iniciado un proceso para revisar si debe permitir la redención “en especie” en el ETF Bitcoin de WisdomTree, lo que permitiría a los participantes retirar BTC en lugar del equivalente en efectivo.

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  • La SEC abre consulta pública sobre el ETF Bitcoin de WisdomTree
  • El enfoque gira en torno a permitir redenciones en Bitcoin en lugar de efectivo
  • La decisión podría influir también en los ETF de BlackRock y VanEck

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha solicitado comentarios públicos sobre una propuesta de cambio normativo que afectaría directamente al funcionamiento del WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW), uno de los ETF Bitcoin aprobados en enero de 2024.

La propuesta permitiría a este fondo llevar a cabo redenciones “en especie”, es decir, permitir que los inversores retiren su participación directamente en BTC en lugar de hacerlo en efectivo. Según indica The Block, esta modalidad cambiaría de forma significativa cómo operan y se estructuran estos productos financieros en el contexto de los mercados de criptomonedas.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en Bitcoin al contado, han ganado protagonismo desde su aprobación por la SEC a principios de 2024. Estos productos permiten a los inversores ganar exposición directa al precio de bitcoin sin necesidad de custodiar el activo por su cuenta.

En su versión tradicional, las creaciones y redenciones de estos ETF se realizan en efectivo. Sin embargo, varias gestoras han solicitado implementar mecanismos en especie, que facilitarían operaciones con BTC directamente y podrían beneficiar la eficiencia operativa y la transparencia en la tenencia del activo subyacente.

Proceso de revisión y actores involucrados

La SEC ha expresado que abre este proceso “en vista de los temas legales y de política que plantea el cambio propuesto.” En su comunicado, aclaró que la apertura de este procedimiento no implica una decisión previa, sino que busca fomentar la participación pública y recopilar argumentos a favor o en contra de la iniciativa.

Este movimiento de la SEC se da en un contexto donde otras firmas también han presentado propuestas similares, como BlackRock con su iShares Bitcoin Trust (IBIT) y VanEck con sus fondos en Bitcoin y Ethereum. Todos ellos buscan autorización para utilizar estructuras de redención en especie.

Las partes interesadas tienen un plazo de 21 días a partir del anuncio, realizado el lunes, para enviar comentarios escritos, datos o argumentos que consideren relevantes.

La posibilidad de implementar redenciones en especie podría cambiar radicalmente la dinámica operativa de los ETF de criptomonedas. Este sistema permite a los participantes autorizados intercambiar las acciones del fondo directamente por BTC, reduciendo riesgos asociados a la liquidez en efectivo y mejorando la alineación entre el precio del fondo y el valor real del activo subyacente.

No obstante, también representa desafíos regulatorios y logísticos, especialmente en términos de custodia y prevención de lavado de dinero. La SEC, históricamente cautelosa con las criptomonedas, evalúa con detenimiento cada solicitud en función de sus posibles impactos en el mercado y la protección al inversionista.

Qué sigue

En esta fase inicial, la decisión está lejos de ser definitiva. La SEC podría rechazar el cambio, aprobarlo sin modificaciones, o bien requerir ajustes tras analizar los comentarios públicos.

El resultado podría tener un efecto dominó sobre el resto de los ETF de criptomonedas, moldeando el estándar regulatorio para estos vehículos financieros emergentes. Para los analistas, este debate marca un punto de inflexión sobre la aceptación estructural de las criptomonedas dentro del sistema financiero tradicional.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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