Por Canuto  

Ondas Holdings sorprendió con ingresos récord y una guía elevada para 2026, pero los inversores castigaron la acción por el deterioro en rentabilidad. ¿Qué hay detrás de esta paradoja?
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  • Ingresos récord de USD $83,8 millones, 13 veces más que el año anterior y por encima de las expectativas
  • Nueva guía 2026 elevada a USD $525-$550 millones tras asegurar USD $175 millones en pedidos del trimestre
  • La acción cae 5% por pérdida de EBITDA ajustado de USD $50,6 millones y margen bruto a la baja

Ondas Holdings (ONDS) es una empresa estadounidense de tecnología de defensa y sistemas autónomos. La compañía se especializa en soluciones antidrones, inteligencia, vigilancia y reconocimiento, y ataque de precisión. Sus operaciones incluyen Ondas Autonomous Systems y Ondas Sentinel.

Resultados financieros del segundo trimestre

Ondas reportó ingresos en el segundo trimestre de 2026 por USD $83,8 millones, superando la estimación consensuada de los analistas de aproximadamente USD $68 millones según Koyfin. Esta cifra representó un aumento de 67% frente a los USD $50,1 millones del primer trimestre.

Los ingresos del segundo trimestre fueron más de 13 veces superiores a los USD $6,3 millones reportados en el mismo período del año anterior. La empresa registró una pérdida de USD $0,06 por acción, en línea con la estimación consensuada.

A pesar del crecimiento explosivo en ingresos, la pérdida de EBITDA ajustado se amplió a USD $50,6 millones. Esta cifra aumentó desde USD $10,9 millones en el primer trimestre de 2026.

El margen bruto disminuyó al 43,1% en el segundo trimestre. Esta métrica cayó desde el 49,2% registrado en el trimestre anterior.

El presidente y CEO Eric Brock destacó que la compañía espera que su impulso continúe en la segunda mitad del año. El crecimiento estaría impulsado por entregas de mayor volumen en sus negocios de antidrones, inteligencia, vigilancia y reconocimiento.

Nueva guía de ingresos para 2026

Ondas elevó su objetivo de ingresos para todo el año 2026 a un rango de USD $525 millones a USD $550 millones. Esta proyección representa más de 10 veces sus ingresos de 2025.

La compañía también espera ingresos en el tercer trimestre de USD $140 millones a USD $155 millones. Esto representaría un crecimiento secuencial de aproximadamente 76% en el punto medio.

Brock afirmó que esperan mantener este impulso y lograr otro aumento significativo de ingresos durante la segunda mitad de 2026. La declaración elevó el objetivo de ingresos para todo el año al rango mencionado.

Ondas también adelantó su cronograma de rentabilidad. La compañía ahora espera que su plataforma operativa, que incluye a Ondas Autonomous Systems y Ondas Sentinel, alcance la rentabilidad de EBITDA ajustado en el cuarto trimestre de 2026.

Se espera que la rentabilidad de EBITDA ajustado de toda la compañía se logre en el cuarto trimestre de 2027. Brock dijo que los mayores ingresos y el beneficio bruto proporcionarían apalancamiento operativo a medida que escalen su plataforma ampliada.

Expansión de la cartera de pedidos

Ondas aseguró aproximadamente USD $175 millones en nuevos pedidos durante el segundo trimestre. Esto ayudó a impulsar la cartera de pedidos reportada a aproximadamente USD $613 millones al 30 de junio.

Incluyendo a DZYNE Technologies y Cyberhawk, que fueron adquiridas después de que terminara el trimestre, la cartera de pedidos pro forma alcanzó aproximadamente USD $757 millones. Las adquisiciones fortalecieron significativamente la posición competitiva de Ondas.

La cifra subió desde USD $457 millones sobre una base pro forma al final del primer trimestre. También aumentó desde USD $68 millones al cierre de 2025.

La compañía espera que el aumento de ingresos en la segunda mitad esté respaldado por programas clave. Estos programas se centran en sus negocios de antidrones, inteligencia, vigilancia y reconocimiento, y ataque de precisión.

La expansión de la cartera de pedidos refleja una demanda creciente en el sector de defensa y seguridad. Según datos de Stocktwits, esta métrica muestra una aceleración notable en comparación con trimestres anteriores.

¿Por qué cae la acción a pesar del buen informe?

La acción de ONDS bajó hasta 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado el jueves. Esta caída ocurrió a pesar del fuerte crecimiento de ingresos y la mejora en la guía.

Los inversores sopesaron la rentabilidad de Ondas y la magnitud del aumento de ingresos requerido en la segunda mitad del año. La pérdida de EBITDA ajustado se amplió de USD $10,9 millones a USD $50,6 millones.

Los gastos operativos aumentaron considerablemente durante el segundo trimestre. El margen bruto también disminuyó al 43,1% desde el 49,2%.

La guía más alta establece un listón mucho más alto para la segunda mitad de 2026. Con ingresos en la primera mitad de aproximadamente USD $134 millones, Ondas necesitaría alrededor de USD $391 millones a USD $416 millones en ingresos durante la segunda mitad.

Ese nivel de ingresos sería necesario para alcanzar su nuevo objetivo anual de USD $525 millones a USD $550 millones. La brecha entre el desempeño actual y la meta representa un desafío considerable para la empresa.

Sentimiento del inversionista minorista

En Stocktwits, el sentimiento minorista hacia la compañía se mantuvo en territorio “extremadamente alcista” durante el último día. La conversación subió a “extremadamente alto” desde niveles considerados “altos”.

En las operaciones fuera de horario, los traders minoristas esperaban un posible short squeeze si los resultados o la guía superaban las expectativas. El interés corto se ubica cerca del 40% del float público.

A pesar de la caída previa a la apertura, muchos inversores todavía esperan que la acción suba en la apertura del mercado. La acción de ONDS ha caído alrededor de 3,6% en lo que va del año.

Sin embargo, el título se ha más que duplicado en los últimos 12 meses. Este desempeño contrasta con la reacción negativa inmediata al informe trimestral.

La combinación de alto interés corto y sentimiento alcista crea un escenario volátil para la acción. Los inversores minoristas parecen divididos entre el optimismo por el crecimiento y la preocupación por la rentabilidad.


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