Por Canuto  

Los inversores están aprendiendo que no toda la inteligencia artificial rinde igual en bolsa. Mientras Meta y Alphabet son castigadas por su gasto desmedido, Microsoft y Amazon son premiadas por la eficiencia. Europa aprovecha la desconcentración del mercado.
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  • Meta y Alphabet cayeron por su elevado gasto en IA, mientras Microsoft subió 16% en un día y Amazon 15%.
  • El S&P 500 no se movió, pero el Stoxx Europe 600 avanzó 1,3% gracias a ganancias más amplias.
  • Empresas de la cadena de suministro de IA como Lam Research y ASML destacan por la demanda real de tecnología.

La IA deja de ser un comodín bursátil

Los inversores en acciones están aprendiendo una dura lección en esta temporada de ganancias: no todos los negocios de inteligencia artificial son iguales.

Según Bloomberg, mientras las ganancias del S&P 500 y del Stoxx Europe 600 alcanzan uno de los mejores incrementos trimestrales en años, los operadores son más selectivos con el gasto en IA generativa.

Las acciones de gigantes tecnológicos como Meta y Alphabet han sido penalizadas tras señalar un aumento aún mayor en el gasto de capital, mientras que Microsoft ha sido recompensada por preservar sus reservas de efectivo.

La cadena de suministro de semiconductores también ha sentido efectos en cadena, con empresas como Lam Research, Schneider Electric y Prysmian destacándose por la demanda de su tecnología que habilita la IA.

“Las ganancias se han mantenido resistentes, pero los inversores se han vuelto mucho más disciplinados sobre el pago de valoraciones cada vez más altas por la tecnología de gran capitalización”, dijo Violeta Todorova, analista senior de Leverage Shares.

Reacciones encontradas en los gigantes tecnológicos

El escepticismo hacia la IA se reflejó en la reacción a los resultados de Big Tech.

Las acciones de Meta cayeron un 8% después de proporcionar un pronóstico de ingresos decepcionante y reportar el flujo de efectivo libre más bajo en años, una señal de gastos exorbitantes por apuestas en IA.

Por otro lado, Microsoft se disparó un 16% y agregó casi medio billón de dólares en valor de mercado, el mayor aumento de cualquier acción en un solo día, gracias al crecimiento más rápido de la nube en cuatro años y a la promesa de mantener bajo control el gasto de capital.

Amazon también saltó un 15% tras reportar ingresos positivos de computación en la nube, aliviando las preocupaciones sobre el retorno de la enorme inversión en IA.

“En algún momento, los inversores se cansarán de todos los gastos de los hiperescaladores”, dijo Bob Lang, fundador de Explosive Options. “No debería sorprender a nadie ver a una firma recompensada por alejarse.”

La cadena de suministro de IA: un oasis de estabilidad

Las acciones globales en la cadena de suministro de IA, así como las que habilitan y adoptan la tecnología, vuelven a estar en favor.

Una cesta de llamados ganadores de IA de UBS Group se disparó un 11% en las últimas dos sesiones tras una serie de informes de ganancias tranquilizadores.

El índice incluye a empresas como Sandisk, ASML Holding y Taiwan Semiconductor Manufacturing, que se habían vendido en julio por preocupaciones sobre valoraciones crecientes.

La demanda de tecnología que habilita la IA ha impulsado a empresas como Lam Research, Schneider Electric y Prysmian, que sobresalen por sus robustos resultados.

Esta divergencia muestra que el mercado premia a las empresas con retornos claros por su inversión en IA, castigando a las que gastan sin resultados inmediatos.

El optimismo se extiende a otros sectores

Un punto brillante es el sólido desempeño de sectores más allá de la tecnología.

Los sectores financiero, energético y de salud son algunos de los destacados tanto en EE. UU. como en Europa en términos de empresas que superan las estimaciones de los analistas.

Las expectativas de ganancias siguen aumentando en ambos lados del Atlántico, subrayando el optimismo en torno al crecimiento económico y la reducción de la inflación.

Las empresas han aumentado su guía a uno de los ritmos más fuertes en los últimos años, según los estrategas de Barclays.

Las revisiones de ganancias en EE. UU. han visto actualizaciones netas durante 15 semanas consecutivas, la racha más larga desde 2022, según el índice de Citigroup.

En Europa, el mayor número de analistas ha elevado las expectativas desde 2021.

Perspectivas y estrategias de los inversores

Para algunos inversores, la resistencia de las ganancias ofrece esperanza de que la peor reacción a las ganancias pueda haber quedado atrás.

“Las buenas ganancias no fueron lo suficientemente buenas inicialmente para muchos”, dijo Ken Mahoney, director ejecutivo de Mahoney Asset Management. “Ahora que hemos superado muchas de estas ganancias y visto correcciones bastante significativas en nombres individuales, estamos observando para ver si pueden estabilizarse y encontrar algunos mínimos más altos.”

Amelie Derambure, gerente senior de cartera multi-activo en Amundi, mencionó que rotaron parcialmente hacia Europa antes de la temporada de ganancias porque no estaban cómodos con el peso y la concentración en el amplio tema de la IA.

El Stoxx Europe 600 ha avanzado un 1.3% y alcanzó brevemente un récord, mientras sus miembros publicaron un aumento del 19% en las ganancias, según datos de Barclays.

En contraste, el S&P 500 no ha ido a ninguna parte desde que comenzó la temporada a mediados de julio, lastrado por la respuesta decepcionante hacia la gran tecnología.

Las empresas del S&P 500 están en camino de registrar un aumento del 29% en las ganancias por acción del segundo trimestre, entre los más altos registrados fuera de los años de recuperación post-crisis, según datos de Bloomberg Intelligence.

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Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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