Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Mientras el mercado cripto se tambalea en materia de precios, parece que Kalshi y Polymarket registraron uno de sus mejores meses, esto en medio del auge por los mercados de predicciones en EE. UU.

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  • En noviembre, los volúmenes negociados en Kalshi y Polymarket alcanzaron máximos históricos.
  • Kalshi recaudó USD $1.000 millones y ahora vale USD $11.000 millones, mientras Polymarket consiguió autorización regulatoria para volver al mercado estadounidense.
  • El crecimiento acelerado de ambas plataformas consolida el interés por el sector, esto pese a los retos regulatorios aún presentes.

En medio de toda la incertidumbre vista en torno a la cotización de las principales criptomonedas, parece que este último mes fue especialmente positivo para los mercados de predicción, los cuales vieron uno de los mejores desempeños en lo que va de año.

De acuerdo con datos recopilados por el medio The Block, los volúmenes mensuales de Kakshi y Polymarket aumentaron notablemente respecto a los vistos en octubre. La primera de estas plataformas pasó de USD $4.400 millones a USD $5.800 millones, mientras que la otra pasó de USD $3.020 millones a más de USD $3.700 millones.

El auge de los mercados de predicciones

Kalshi y Polymarket son los principales exponentes de los mercados de predicción, plataformas permiten que usuarios compren y vendan contratos asociados al resultado de eventos reales —elecciones, datos económicos, eventos deportivos, entre otros—. El precio de cada uno refleja la probabilidad implícita de que el suceso ocurra; si el evento se materializa, el contrato paga, y si no, expira sin valor. Así, estos mercados funcionan como agregadores de expectativas sociales, permitiendo “apostar” por el futuro de forma descentralizada o regulada.

Este nicho, que el año pasado era aparentemente una curiosidad, se ha convertido en una de las nuevas olas de las que muchas entidades quieren hacer parte. Este crecimiento en las cifras se ha visto favorecido por un contexto macro cargado de eventos globales, volatilidad en mercados tradicionales y un interés renovado de inversores minoristas.

Kalshi logró cerrar una ronda de financiamiento de USD $1.000 millones en las que participaron firmas como Sequoia Capital y CapitalG, lo que elevó su valoración a USD $11.000 millones. 

Por su parte, Polymarket obtuvo una aprobación regulatoria crucial: la Comisión para el Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) emitió una designación modificada que le permite operar en Estados Unidos a través de corredores tradicionales y casas de futuros. 

El contraste entre ambas plataformas refleja modelos opuestos: Kalshi apuesta por regulación, accesibilidad en moneda fiat y claridad legal; Polymarket propone un enfoque más cripto-nativo, aunque ahora bajo un paraguas regulatorio tras su adquisición de una bolsa registrada. 

Este empuje financiero y regulatorio ha disparado el volumen de operaciones, consolidando lo que muchos ya perciben como un duopolio en el mercado global de predicción. 

La institucionalización del mercado de predicción

Analistas del sector coinciden en que los movimientos recientes transforman lo que antes era especulación minorista en un producto financiero estructurado. Bajo la supervisión de la CFTC, los contratos de predicción sobre eventos ahora se acercan a instrumentos similares a derivados tradicionales. 

Además, la liquidez creciente, la diversificación temática de los contratos (desde elecciones hasta deportes) y las alianzas con corredores y brokerages consolidan estas plataformas como actores serios en finanzas. 

Según declaraciones del CEO de Kalshi, estas plataformas podrían rivalizar con las bolsas de valores en pocos años, considerando el ritmo actual de adopción y volumen. 

A pesar del auge, el sector enfrenta nuevos desafíos regulatorios. Una corte federal de Nevada dictaminó recientemente que algunos contratos ofrecidos por Kalshi, especialmente los relacionados con resultados deportivos, deben ser regulados bajo leyes de juego estatal, no solo bajo la jurisdicción federal de la CFTC. 

Ese fallo pone en duda la premisa central de muchos mercados de predicción: operar bajo un marco regulatorio uniforme (federal), libre de la fragmentación legal entre estados. Si se replican decisiones similares en otras jurisdicciones, podría complicarse la oferta de contratos deportivos o eventos sujetos a regulación local.

Este tipo de decisiones podría frenar la expansión agresiva de plataformas como Kalshi, al menos en ciertos estados, y abrir la puerta a una mayor supervisión, regulación y posibles impuestos estatales sobre actividades que hasta ahora operaban como derivados. 

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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