Por Canuto  

El par USD/JPY se dispara a su nivel más alto desde finales de noviembre, impulsado por datos laborales más firmes en EE. UU. y la expectativa de un nuevo recorte de tasas de la Fed que, paradójicamente, refuerza al dólar. Mientras tanto, el yen sigue bajo presión pese a que el Banco de Japón se prepara para una posible alza de tasas y el gobierno promete intervenir si la depreciación se acelera.

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  • USD/JPY encadena tres días de alzas y ronda 156,90, su nivel más alto desde el 25 de noviembre.
  • Datos de ADP y vacantes JOLTS respaldan al dólar, a pesar de que el mercado descuenta otro recorte de 25 puntos básicos de la Fed.
  • El yen sigue débil incluso con expectativas de que el BoJ suba la tasa de política hasta alrededor de 0,75 % el 19 de diciembre.

El cruce USD/JPY extiende su racha alcista y se instala cerca de 156,90, en un movimiento que refleja la combinación poco usual de un dólar fortalecido en medio de un ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal y un yen incapaz de capitalizar la expectativa de alzas del Banco de Japón.

Para los inversionistas en divisas, este comportamiento ofrece una fotografía clara de cómo los flujos globales de capital siguen priorizando el diferencial de tasas y la percepción de riesgo, incluso cuando los bancos centrales comienzan a relajar o normalizar su política monetaria.

La información proviene de un reporte especializado de FXStreet, que detalla cómo los últimos datos del mercado laboral estadounidense y los mensajes de los responsables de política monetaria en Japón están moldeando el comportamiento del par USD/JPY.

La dinámica actual es relevante no solo para traders de forex, sino también para participantes en mercados de criptomonedas y otros activos de riesgo, donde el dólar y el apetito por carry trade suelen marcar el tono del sentimiento global.

Datos laborales de EE. UU. sostienen al dólar pese a recortes de la Fed

De acuerdo con FXStreet, el martes se publicaron cifras que apuntalan la idea de que el mercado laboral de Estados Unidos sigue mostrando resiliencia, a pesar de las señales de desaceleración vistas en semanas previas.

El promedio móvil de 4 semanas del indicador ADP Employment Change mejoró desde -13,5 K hasta 4,75 K, lo que sugiere que las condiciones laborales podrían no estarse enfriando tan drásticamente como algunos analistas anticipaban.

Este repunte contrasta con el dato puntual de ADP de la semana anterior, que había mostrado una sorpresiva caída de 32.000 empleos en noviembre, luego de una revisión al alza que dejó el aumento de octubre en 47.000 puestos.

Además, el reporte destaca que las vacantes de empleo JOLTS superaron las expectativas tanto en septiembre como en octubre, al alcanzar 7,658 millones y 7,67 millones respectivamente, frente a un consenso de 7,2 millones en ambos casos, lo que refuerza la narrativa de un mercado laboral aún ajustado.

Un recorte de la Fed que luce cada vez más “agresivo”

Aunque las cifras ofrecen mensajes mixtos, el análisis de FXStreet indica que no han modificado de forma sustancial las expectativas sobre la decisión de la Reserva Federal prevista para el miércoles, donde el mercado sigue prácticamente convencido de un nuevo recorte de 25 puntos básicos.

Lo que llama la atención es que, lejos de debilitar al billete verde, la perspectiva de este recorte está siendo interpretada como un movimiento “hawkish” o agresivo, ya que muchos analistas esperan que la Fed utilice la ocasión para señalar una pausa prolongada en los recortes hasta 2026.

Este posible mensaje de pausa larga se explica porque la inflación permanece por encima del objetivo de 2 % y el mercado laboral, pese a algunos sobresaltos, no muestra un deterioro severo que justifique una relajación acelerada de la política monetaria.

En este contexto, el Índice del Dólar Estadounidense (DXY), que mide el desempeño del dólar frente a una canasta de seis divisas principales, se ubica alrededor de 99,27, extendiendo la recuperación iniciada el lunes y reflejando el renovado apetito por la moneda estadounidense.

Por qué la Fed importa tanto para el valor del dólar

La Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos y tiene un doble mandato: mantener la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su herramienta más influyente es la tasa de interés de referencia, que impacta el costo del crédito en toda la economía.

Cuando la inflación supera el objetivo de 2 %, la Fed tiende a subir las tasas, encareciendo el financiamiento para empresas, gobiernos y consumidores. Este endurecimiento suele fortalecer al dólar, ya que los activos denominados en USD se vuelven más atractivos para inversionistas internacionales.

En cambio, cuando la inflación se enfría demasiado o el desempleo aumenta, la Fed puede bajar las tasas para incentivar el crédito y el gasto, algo que normalmente presiona a la baja a la moneda estadounidense al reducir el rendimiento relativo de sus activos.

En la coyuntura actual, un recorte acompañado de un mensaje de cautela y pausa prolongada envía una señal de que la Fed no está dispuesta a ir demasiado lejos en el ciclo de alivio, lo que preserva parte del atractivo del dólar en los mercados globales.

Yen débil pese a expectativas de alza de tasas del Banco de Japón

Del lado japonés, FXStreet señala que el yen continúa luchando por ganar tracción, incluso cuando crecen las apuestas a que el Banco de Japón subirá su tasa de política en la reunión del 19 de diciembre.

Los mercados consideran posible que la tasa de referencia se eleve hasta alrededor de 0,75 %, lo que marcaría un hito en el proceso de salida de la política ultraexpansiva que caracterizó a la entidad durante años de inflación baja e incluso deflación.

El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, advirtió ese mismo martes que el reciente aumento de los rendimientos de los Bonos del Gobierno Japonés de largo plazo ha sido “algo rápido”, y recalcó que el banco central está listo para intervenir en el mercado de bonos si la volatilidad se mantiene elevada.

Ueda también subrayó que la inflación subyacente parece estar convergiendo hacia el objetivo del BoJ, un argumento clave para justificar la normalización gradual de la política monetaria y, en teoría, respaldar al yen en el mediano plazo.

Autoridades japonesas preparan el terreno para intervenir

Mientras el mercado especula con el rumbo del BoJ, las autoridades fiscales y cambiarias de Japón siguen muy pendientes de los movimientos bruscos de la divisa, conscientes del impacto que una depreciación acelerada puede tener en los precios internos y en la confianza de los hogares.

FXStreet recoge declaraciones de la primera ministra Sanae Takaichi, quien reiteró durante la jornada que Tokio tomará “medidas apropiadas” si el yen se debilita demasiado rápido, un lenguaje que suele interpretarse como una advertencia de posible intervención directa en el mercado de divisas.

Este tipo de advertencias busca frenar movimientos especulativos extremos y recordar a los traders que el gobierno y el banco central conservan herramientas para intentar estabilizar la moneda, ya sea mediante operaciones cambiarias puntuales o ajustes coordinados de política.

Sin embargo, mientras el diferencial de tasas entre Estados Unidos y Japón siga siendo amplio y el dólar conserve su condición de refugio, la presión sobre el yen puede persistir, especialmente en un entorno donde los inversionistas siguen utilizando estrategias de carry trade financiadas en JPY.

Reuniones, herramientas y estrategias de la Fed: lo que debe saber el inversor

FXStreet recuerda que la Fed celebra ocho reuniones de política monetaria al año, a través del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), donde se evalúan las condiciones económicas y se decide el rumbo de las tasas y otras herramientas.

El FOMC está compuesto por doce funcionarios: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro presidentes de los otros once bancos de la Reserva, que participan con derecho a voto de forma rotativa por periodos de un año.

En situaciones extremas, como crisis financieras o episodios de inflación muy baja, la Fed ha recurrido a medidas no convencionales como la Expansión Cuantitativa (QE), que implica la compra masiva de bonos de alta calidad financiada con emisión de dinero.

La QE suele incrementar la liquidez y, en muchos casos, debilitar al dólar, mientras que su reverso, el Ajuste Cuantitativo (QT), consiste en dejar de comprar bonos y permitir que la hoja de balance se reduzca gradualmente, algo que tiende a apoyar al valor de la moneda estadounidense.

Implicaciones para traders de forex, criptomonedas y activos de riesgo

El escenario descrito por FXStreet, con un dólar respaldado por datos laborales sólidos y un posible mensaje de pausa prolongada de la Fed, se traduce en un entorno más desafiante para monedas de financiación como el yen japonés.

Para los traders de forex, el movimiento del USD/JPY hacia 156,90, su nivel más alto desde el 25 de noviembre, refuerza la importancia de monitorear tanto los datos macroeconómicos de Estados Unidos como las señales de cambio de régimen en el Banco de Japón.

Quienes operan en criptomonedas, memestocks u otros activos de alta beta también deben seguir de cerca estas decisiones, ya que un dólar fuerte y rendimientos estables o al alza suelen presionar el apetito por riesgo y pueden aumentar la volatilidad en estos mercados.

En resumen, el cruce USD/JPY se ha convertido nuevamente en un termómetro clave del equilibrio entre la política monetaria de la Fed, la lenta normalización del BoJ y la sensibilidad global a los datos del mercado laboral estadounidense.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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