Por Canuto  

Nasdaq quiere llevar la negociación de acciones estadounidenses a un modelo casi continuo durante los días hábiles. Para lograrlo, pidió a la SEC permiso para sumar una nueva sesión nocturna, una medida que promete más acceso para inversores globales, pero que también reaviva alertas sobre liquidez, calidad de precios y volatilidad fuera de las horas de mayor volumen.
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  • Nasdaq solicitó a la SEC habilitar una sesión adicional de negociación de 9 p.m. a 4 a.m. ET, con el objetivo de operar 23 horas entre semana.
  • El plan apunta al inicio del tercer trimestre de 2026, condicionado a aprobación regulatoria y a la coordinación con infraestructura clave como DTCC y los procesadores de información de valores.
  • El mercado se divide: defensores celebran el acceso global y reacción más rápida; críticos temen menor volumen, precios menos precisos y oscilaciones más extremas cuando la liquidez es escasa.

 

Nasdaq busca operar 23 horas y pide luz verde a la SEC

Nasdaq Inc., el segundo mayor mercado bursátil de Estados Unidos, quiere ampliar de forma drástica su horario para acercarse a una negociación casi continua durante los días hábiles. Según informó Yahoo Finance, la firma solicitó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) autorización regulatoria para extender sus horas de operación a 23 horas. La propuesta apunta a capturar un interés creciente por negociar acciones estadounidenses fuera del horario tradicional.

En concreto, Nasdaq pidió permiso para agregar una sesión adicional de negociación de 9 p.m. a 4 a.m. ET, de acuerdo con una presentación realizada un lunes, según el reporte. Ese bloque se sumaría a las sesiones que ya existen: premercado, horario regular y postmercado. En conjunto, el cambio ampliaría el acceso a la bolsa para participantes que hoy operan en franjas horarias menos cómodas.

Chuck Mack, vicepresidente senior de mercados norteamericanos en Nasdaq, explicó la motivación en un comunicado enviado por correo electrónico. “Esta evolución refleja una realidad simple: los inversores globales esperan acceso en sus términos, en sus zonas horarias, sin comprometer confianza o integridad de mercado”, dijo. La declaración intenta subrayar que el objetivo no es solo sumar horas, sino preservar estándares de funcionamiento del mercado.

Para lectores que recién se acercan al tema, el horario central de la bolsa estadounidense no cubre todo el día. En condiciones normales, la negociación principal va de 9:30 a.m. ET a 4 p.m. ET. Fuera de esa ventana existen sesiones extendidas, pero suelen concentrar menor volumen, lo que puede afectar la formación de precios y ampliar diferenciales entre compra y venta.

Un empuje hacia el “casi 24/5” que ya divide a Wall Street

La iniciativa de Nasdaq se suma a un movimiento más amplio dentro de la industria. El reporte señala que otros actores también promueven el interés creciente por negociar acciones de EE.UU. más allá del horario tradicional. Parte del atractivo, para quienes están fuera del huso horario estadounidense, es acceder antes a precios que reflejen resultados corporativos y desarrollos macroeconómicos.

Sin embargo, la misma dinámica abre un debate relevante sobre riesgos. Algunos participantes del mercado, de acuerdo con la nota, han advertido que una negociación casi continua deja menos tiempo para procesar noticias después del horario laboral. También señalaron que podrían darse oscilaciones más extremas en horas donde la liquidez suele ser más baja.

En palabras de Dilin Wu, estratega de investigación en Pepperstone Group en Australia, el cambio sería “absolutamente un cambio radical”. Wu sostuvo que, en la práctica, esto “trae las acciones estadounidenses a nuestras horas de negociación locales”, lo que podría aumentar liquidez y permitir reacciones en tiempo real. Añadió que, para quienes operan tecnología o acciones de alto beta en EE.UU., se trata de un paso hacia un mercado verdaderamente global.

La crítica, en cambio, se centra en la calidad de la negociación fuera de los picos de actividad. El artículo indica que opositores han advertido que, con menor volumen, los precios pueden volverse menos precisos. Esta tensión no es menor para inversores minoristas, que a menudo ejecutan órdenes a mercado sin dimensionar cuánto puede cambiar el costo por diferencias de liquidez.

Plazos: Nasdaq apunta al tercer trimestre de 2026

Nasdaq ya había adelantado, a inicios de este año, su intención de ofrecer horas adicionales en su mercado de acciones. La idea era capitalizar la demanda global por acciones estadounidenses, según el reporte. Ahora, con la solicitud ante la SEC, ese objetivo toma un camino más formal y condicionado por la aprobación regulatoria.

La empresa espera estar lista para la negociación extendida al inicio del tercer trimestre de 2026. No obstante, el cronograma depende de dos factores que el reporte remarca: el visto bueno regulatorio y la alineación con el resto de la industria. En mercados altamente interconectados, extender horarios no es solo una decisión de una bolsa, porque intervienen múltiples proveedores de servicios.

En la práctica, el horario extendido exige coordinación con infraestructura crítica. La nota menciona a la Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC), entidad encargada de la compensación, y a los comités operativos de los procesadores de información de valores, que muestran precios en tiempo real. Si estos engranajes no se ajustan, el mercado podría operar con fricciones o asimetrías de información.

Según lo reportado, ambas organizaciones han presentado sus planes. DTCC, en particular, dijo que planea comenzar a compensar transacciones de acciones 24 horas al día, cinco días a la semana, para el segundo trimestre de 2026. Ese dato sugiere que la industria ya está preparando piezas esenciales para sostener un modelo de operación más largo.

NYSE, corredores y plataformas: el ecosistema también se mueve

El reporte de Yahoo Finance también ubica la propuesta de Nasdaq en un contexto competitivo. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) planea ofrecer negociación 22 horas durante los días de semana. Esa propuesta ya recibió aprobación inicial de la SEC en febrero, aunque quedó pendiente de actualizaciones en el feed de datos del mercado, según la misma fuente.

Este detalle es clave para entender por qué el tema trasciende a una sola institución. Los feeds de datos y la infraestructura de difusión de precios son parte de la columna vertebral del mercado moderno. Si el flujo de información no acompaña el horario, se incrementa el riesgo de discrepancias, retrasos y, en el peor caso, decisiones basadas en señales incompletas.

El movimiento hacia horarios extendidos, además, no comenzó hoy. La nota recuerda que estas prácticas se volvieron más comunes durante la pandemia, cuando muchos inversores buscaban reaccionar de inmediato a eventos que movían el mercado. En ese período, la demanda por acceso rápido y continuo ganó fuerza, y varias firmas ajustaron sus servicios.

Entre los ejemplos citados, el reporte menciona que Robinhood Markets Inc. e Interactive Brokers Group Inc. comenzaron a permitir a clientes comprar y vender acciones estadounidenses las 24 horas, cinco días a la semana, en espacios fuera de intercambio como Blue Ocean. Esto muestra que parte del “24/5” ya existe en ciertos circuitos, aunque no necesariamente bajo el paraguas de las bolsas tradicionales.

Liquidez, precisión de precios y la gran pregunta sobre los institucionales

A pesar del entusiasmo por mayor acceso, la actividad principal sigue concentrándose en momentos puntuales. El artículo señala que la mayor parte del volumen todavía ocurre alrededor de las aperturas y cierres en los mayores mercados bursátiles de EE.UU. Eso implica que, incluso si se habilitan más horas, el éxito dependerá de si la liquidez se distribuye de forma más pareja o si se mantiene agrupada en los horarios clásicos.

Con las horas adicionales aparece una duda de fondo: si los traders institucionales se sumarán a operar fuera de esos picos. El volumen institucional suele aportar profundidad, reduce spreads y mejora la formación de precios. Si su participación no migra, las sesiones nocturnas podrían quedar dominadas por actividad más fragmentada.

Hebe Chen, analista en Vantage Markets en Melbourne, resumió el punto crítico con una frase citada en el reporte: “La verdadera prueba es la profundidad de la liquidez”. Chen agregó que, si la participación institucional acompaña, sería una clara victoria para inversores con base en Asia. En caso contrario, las horas extendidas podrían ser más ruidosas que eficientes.

Desde la óptica de demanda global, Kerry Craig, estratega de mercado global en JPMorgan Asset Management en Melbourne, dijo que el desarrollo podría atraer “a más inversores minoristas en diferentes mercados de todo el mundo”, según el artículo. Ese potencial crecimiento de participación minorista abre oportunidades, pero también eleva la responsabilidad sobre educación financiera y comprensión de riesgos de operar con menor liquidez.

En síntesis, Nasdaq busca adaptar el mercado estadounidense a expectativas globales de acceso casi permanente, pero el desafío será sostener calidad de ejecución, precios confiables e integridad del mercado en ventanas de baja actividad. La decisión final dependerá del proceso ante la SEC y de la capacidad del ecosistema, desde compensación hasta datos en tiempo real, para operar con estándares consistentes durante casi todo el día.


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