Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La Comisión Europea inició consultas para revisar el reglamento MiCA apenas días después de que entrara plenamente en vigor. Entre los posibles cambios figuran nuevas reglas para la tokenización de activos y los emisores de stablecoins extracomunitarios, en respuesta a la rápida evolución del mercado y al avance regulatorio de Estados Unidos.

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  • La Comisión Europea estudia modificar MiCA tras su implementación plena.
  • La revisión podría incorporar reglas específicas para activos tokenizados.
  • También se analiza el tratamiento de emisores de stablecoins fuera de la UE.
  • La consulta pública permanecerá abierta hasta el 30 de septiembre.

 

Apenas una semana después de que el reglamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) entrara plenamente en vigor en toda la Unión Europea, la Comisión Europea ya estudia una primera actualización de la normativa para adaptarla a los cambios que ha experimentado la industria de los activos digitales.

Según informó Euronews y reseña The Block, el organismo abrió un proceso de consultas con actores del sector que permanecerá vigente hasta el 30 de septiembre, con el objetivo de evaluar posibles modificaciones relacionadas con la tokenización de activos financieros y el creciente mercado internacional de las stablecoins.

La tokenización impulsa una revisión anticipada

Cuando MiCA fue redactado, el mercado de activos tokenizados aún se encontraba en una etapa relativamente temprana. Sin embargo, durante los últimos meses la tokenización de acciones, fondos y otros activos financieros tradicionales ha experimentado un crecimiento acelerado.

Actualmente existen más de USD $2.160 millones en acciones tokenizadas registradas sobre blockchain, una cifra que representa un crecimiento cercano al 45% durante el último mes, según datos de RWA.xyz.

Este auge ha llevado a numerosas plataformas, tanto europeas como internacionales, a ofrecer acciones y otros instrumentos financieros tokenizados, un segmento que MiCA no regula de forma específica.

Mientras el reglamento establece normas para criptomonedas, stablecoins y proveedores de servicios sobre criptoactivos, los valores tokenizados continúan sujetos principalmente a la legislación tradicional de mercados de valores de la Unión Europea.

Stablecoins y regulación internacional

Otro de los aspectos que la Comisión analiza es la evolución del mercado global de stablecoins.

Aunque MiCA ya contempla un marco regulatorio para estos activos digitales, fuentes consultadas por Euronews indican que Bruselas busca evaluar si resulta necesario adaptar la normativa tras los cambios regulatorios ocurridos en otras jurisdicciones, especialmente en Estados Unidos.

El año pasado, el presidente Donald Trump promulgó la GENIUS Act, que estableció un marco legal para las denominadas payment stablecoins, respaldadas íntegramente por activos seguros.

En algunos aspectos, MiCA ya mantiene requisitos incluso más estrictos que la legislación estadounidense.

La normativa europea divide las stablecoins en dos grandes categorías:

  • Electronic Money Tokens (EMT): vinculadas a una única moneda fiduciaria, como el euro o el dólar, y obligadas a mantener reservas completas en activos seguros.
  • Asset-Referenced Tokens (ART): respaldadas por cestas de monedas, materias primas u otros activos, sujetas a mayores exigencias de capital, liquidez y supervisión por parte de la Autoridad Bancaria Europea (EBA).

No obstante, la Comisión también estudia cómo abordar el crecimiento de emisores de stablecoins establecidos fuera de la Unión Europea.

Un mercado que evoluciona más rápido que la regulación

La revisión responde a la velocidad con la que evoluciona la industria blockchain desde que MiCA comenzó a diseñarse.

En mayo, la propia Comisión Europea ya había reconocido públicamente que el ecosistema de activos digitales había cambiado de forma significativa durante los últimos años.

En ese documento señalaba que tanto la evolución tecnológica como los cambios regulatorios internacionales hacían necesario evaluar si el marco jurídico europeo seguía siendo suficiente para responder a las nuevas necesidades del mercado.

Fuentes diplomáticas citadas por Euronews consideran que reabrir el expediente de MiCA resulta prácticamente inevitable debido al avance de la tokenización y a las preocupaciones expresadas por diversas instituciones europeas, incluido el Banco Central Europeo.

MiCA comienza con un mercado más reducido

La entrada plena en vigor del reglamento también provocó una importante depuración del mercado europeo.

Tras finalizar el período transitorio el pasado 1 de julio, únicamente 244 empresas habían obtenido autorización oficial como Crypto-Asset Service Providers (CASP) bajo el nuevo régimen regulatorio europeo.

La posible revisión de MiCA refleja que, pese a convertirse en el primer marco integral para la industria de los criptoactivos dentro de un gran bloque económico, las autoridades comunitarias consideran que la normativa deberá evolucionar continuamente para acompañar el rápido desarrollo de la tecnología blockchain y de los mercados financieros digitales.

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