Por Canuto  

Galaxy Digital anunció que dejará de cotizar en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) a partir del 19 de marzo para concentrarse únicamente en Nasdaq, donde hoy se mueve la mayor parte del volumen de negociación de sus acciones. La decisión impulsó un repunte bursátil en EE. UU. de más de 17% en las acciones GLXY en Wall Street. 

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  • Galaxy Digital eliminará su cotización en la Bolsa de Toronto (TSX) desde el 19 de marzo.
  • La firma de Mike Novogratz mantendrá solo su listado en Nasdaq, citando eficiencia y menores cargas administrativas.
  • El volumen se concentra en EE. UU.: cerca de 7 millones de acciones en Nasdaq frente a 773.831 en TSX.
  • GLXY subió 17,7% tras el anuncio, en una sesión acompañada por un repunte de Bitcoin de hasta 8%.

 

Galaxy Digital, firma que se ha descrito a sí misma como el “Goldman Sachs de las criptomonedas”, informó que retirará voluntariamente su cotización de la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) a partir del 19 de marzo.

La empresa explicó que el cambio busca reducir gastos adicionales y exigencias administrativas asociadas con mantener una doble cotización, y que resultaría más eficiente conservar su condición de emisora pública solo en Nasdaq.

La medida se produce pese a que, en términos estrictamente de tarifas, los ahorros no lucen determinantes. De acuerdo con cifras divulgadas en el contexto de la noticia, la tarifa anual máxima que TMX Group cobra a emisores en TSX es de USD $150.000, mientras que en Nasdaq el máximo anual más reciente se ubicaba en USD $199.000. Aun así, Galaxy reportó gastos operativos por más de USD $61.000.000 en 2025, por lo que la administración priorizó la eficiencia operativa sobre el monto de esas tarifas.

En el mercado, la reacción fue inmediata. Las acciones de Galaxy Digital (NASDAQ:GLXY) subieron 17,70% para cerrar en USD $24,34 el miércoles, en un movimiento que coincidió con el anuncio de su retiro de TSX. En la misma sesión, Bitcoin repuntó hasta 8%, lo que también impulsó al conjunto de compañías vinculadas al ecosistema cripto.

Galaxy: del doble listado al foco total en Nasdaq

Galaxy argumentó que la mayor parte del volumen de negociación ya ocurre en Nasdaq y otros mercados estadounidenses, lo que reduce el sentido práctico de mantener dos mercados de referencia. Según los datos citados, el volumen promedio diario de las acciones listadas en Nasdaq ronda un poco menos de siete millones de títulos, casi 10 veces las 773.831 acciones que cambian de manos en TSX en un día típico. En ese contexto, la disparidad de liquidez se convirtió en un factor central para la decisión.

Este enfoque en Estados Unidos no surgió de la noche a la mañana. The Globe and Mail recordó que Galaxy apenas cotiza en Nasdaq desde mayo de 2025, pero que rápidamente la mayoría del trading pasó a concentrarse en ese mercado. Incluso, una declaración corporativa de abril de 2025 ya sugería que la permanencia en TSX no sería indefinida: “Por un tiempo después de la cotización prevista de Galaxy Digital Inc. en Nasdaq, permanecerá cotizada en TSX”.

La compañía señaló que no está obligada a solicitar aprobación de sus accionistas para concretar el desliste. La razón es que existe un mercado alternativo disponible para negociar sus acciones comunes Clase A. En otras palabras, el papel seguirá siendo negociable en Nasdaq, evitando que el retiro de TSX deje a los accionistas sin una plaza relevante de negociación.

El ajuste también impacta su programa de recompra. Con el desliste, el plan continuo de recompra de acciones para las acciones canadienses cesará en la fecha de salida. Sin embargo, las transacciones de recompra para acciones en Nasdaq continuarán de forma normal y no excederán 5% de las acciones comunes Clase A en circulación en ningún momento o dentro de un periodo de 12 meses.

Una “historia de éxito” canadiense que se muda al sur

La salida de Galaxy representa una pérdida simbólica para TMX Group y para Canadá, país donde la firma protagonizó una de las historias de crecimiento más visibles dentro del mercado público local. The Globe and Mail enmarcó la noticia en una tendencia más amplia: emisores canadienses que se privatizan cada vez más, mientras el número de empresas operativas listadas en mercados públicos ha venido disminuyendo durante décadas a nivel global.

En términos de desempeño bursátil, la trayectoria de Galaxy en el mercado público fue notable. El precio de la acción se multiplicó por diez desde su debut en agosto de 2018, pasando de alrededor de USD $2,85 por acción a más de USD $28, lo que le otorgó una capitalización de mercado cercana a USD $10.800.000.000 al momento de las cifras reportadas. Ese crecimiento la convirtió en un caso emblemático para el atractivo de los mercados canadienses hacia compañías innovadoras.

TMX, al menos públicamente, evitó un tono confrontativo. Dani Lipkin, director general de innovación global en TMX Group, sostuvo que “en última instancia, Galaxy es el ejemplo perfecto de por qué los mercados de capital canadiense son tan grandiosos”. En la misma línea, afirmó que “esto es tan bien como le podría ir a una compañía pública” por el éxito obtenido en los últimos siete años.

La salida ocurre en un contexto donde los retiros de lista bursátil no son raros, pero no siempre se originan por decisión propia. Según datos de TMX, 21% de las salidas de TSX y TSX Venture en 2025, es decir, 24 de 114, fueron por solicitud de la propia compañía. Este caso se suma a ese subconjunto, con un emisor que decide voluntariamente abandonar una plaza relevante para concentrar su negociación en otra.

El camino de Galaxy Digital a la bolsa canadiense

Galaxy Digital tiene sede en Nueva York y fue fundada por Mike Novogratz, exoperador de Goldman Sachs y expresidente del grupo de gestión de activos de Fortress Investment Group. Su tesis consistía en construir una versión cripto de un banco mercantil, con servicios que abarcaran gestión de activos, trading y banca de inversión, en un mercado que comenzaba a institucionalizarse.

Su ingreso al mercado público canadiense se dio mediante una estructura frecuente en ese país. La firma salió a bolsa en TSX Venture Exchange al adquirir First Coin Capital Corp., con sede en Vancouver, y fusionarla con Bradmer Pharmaceuticals Inc., ya listada en TSX-V. Este tipo de operación, conocida como toma de control inversa, ha sido uno de los métodos más comunes para que una empresa se haga pública en los mercados de capitales canadienses.

Más tarde, en julio de 2020, Galaxy “se graduó” al TSX como parte de la iniciativa TSX Sandbox. Ese programa permite que compañías consideradas particularmente innovadoras o novedosas coticen en la bolsa senior incluso si no cumplen una lista de requisitos estrictos que normalmente se aplicarían. Durante su etapa como empresa pública canadiense, Galaxy recaudó cientos de millones de dólares mediante múltiples ventas de acciones para financiar su expansión.

Sin embargo, la evolución no fue lineal. Sus acciones se desplomaron al menos 50% en dos ocasiones durante un periodo de tres años. Además, en mayo de 2022, Novogratz se disculpó por su papel en el colapso de USD $40.000.000.000 asociado a dos criptomonedas populares, Luna y TerraUSD, un episodio que marcó al sector y elevó el escrutinio sobre firmas expuestas a riesgos de mercado y de contrapartes.

En ese marco, la decisión de consolidar el listado en Nasdaq también puede leerse como una apuesta por el centro de liquidez que hoy domina la negociación de GLXY. Con una base de trading mucho más profunda en EE. UU., la compañía reduce fricciones operativas y concentra su narrativa ante inversionistas en un mercado donde, según las cifras, ya se juega la mayor parte de su precio día a día.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

 


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