Por Canuto  

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó que está dispuesto a repetir la intervención cambiaria conjunta con Japón y urgió a ampliar la instalación FIMA Repo de la Reserva Federal. La medida busca contrarrestar los movimientos desordenados del yen.
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  • Bessent no dudará en repetir una intervención coordinada con Japón.
  • Pide ampliar la instalación FIMA Repo de la Fed, utilizada en la acción del viernes.
  • El objetivo es corregir la subvaluación del yen sin desestabilizar los mercados de bonos.

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó según Reuters que no dudará en repetir una intervención coordinada en el mercado de divisas con Japón. La acción del viernes buscó frenar los movimientos desordenados del yen y utilizó la instalación de FIMA Repo de la Reserva Federal.

Bessent urgió a ampliar esa instalación, creada durante la pandemia, que permite a bancos centrales extranjeros obtener dólares sin vender sus bonos del Tesoro. El funcionario expresó su respaldo a los pasos decisivos de Japón en el mercado y la política monetaria.

Bessent listo para repetir intervención conjunta

En una publicación en redes sociales, Bessent señaló que la instalación de FIMA Repo es un respaldo importante. “Deberíamos alentar su ampliación en los próximos meses”, dijo.

La instalación FIMA Repo fue creada por la Fed durante la crisis del COVID-19. Permite a los países que mantienen valores del Tesoro en la Fed de Nueva York obtener hasta USD $60.000 millones en préstamos en dólares por hasta siete días.

Los préstamos se ofrecen a una tasa típicamente superior a la tasa de repos del mercado abierto. Por eso se espera que su uso se limite a momentos de estrés en el mercado.

Bessent elogió los “decisivos pasos” de Japón para corregir la “sustancial subvaluación” del yen. Añadió que el Tesoro de EE.UU. permanece “atento y en estrecha comunicación” con el Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas.

“No dudaremos en participar en una nueva intervención conjunta”, manifestó Bessent. La declaración refuerza el compromiso de ambas naciones de actuar contra la debilidad excesiva de la moneda japonesa.

El respaldo de la Fed y la instalación FIMA Repo

La instalación FIMA Repo es un mecanismo que permite a las autoridades monetarias extranjeras acceder a financiamiento en dólares usando como colateral sus bonos del Tesoro. Así evitan vender esos activos en momentos de tensión.

Según datos del Tesoro de EE.UU., Japón poseía USD $1,14 billones en bonos del Tesoro a finales de mayo, la mayor cantidad de cualquier nación extranjera. Solo la Fed supera esa cifra.

Acceder a la instalación FIMA Repo le permitiría a Japón recaudar fondos para compras de yen sin deshacerse de sus bonos. Vender bonos podría aumentar los rendimientos, que ya subieron después de que la Fed mantuvo tasas estables la semana pasada.

Actualmente, autoridades extranjeras tienen poco menos de USD $3 billones en depósito en la Fed de Nueva York. De esa cantidad, unos USD $2,65 billones están en bonos del Tesoro, según los últimos datos.

El llamado de Bessent para ampliar la capacidad de esta instalación añadiría otra tarea al nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Warsh ya enfrenta revisiones de comunicaciones, políticas de balance, inflación persistente y desacuerdos internos.

Movimientos del yen y acción coordinada

Las acciones coordinadas del viernes contrarrestaron los movimientos desordenados del yen. La moneda había alcanzado nuevos mínimos de 40 años contra el dólar la semana pasada.

La intervención fue confirmada por el Ministerio de Finanzas de Japón y por el presidente Donald Trump. Bessent confirmó que la instalación FIMA Repo fue utilizada en esa acción.

La venta de bonos del Tesoro podría tener efectos adversos en los mercados. Por eso, la FIMA Repo ofrece una alternativa más estable para conseguir dólares sin perturbar el mercado de bonos.

La instalación fue establecida por el Comité Federal de Mercado Abierto, el órgano que fija las tasas de interés de la Fed. Cualquier cambio en sus parámetros requeriría la aprobación de ese comité.

El próximo encuentro del comité está previsto para mediados de septiembre. Sin embargo, Warsh podría convocar conferencias telefónicas intermedias si la situación lo amerita, aunque eso suele ocurrir solo en crisis financieras.

Elogios a Japón y Abenomics

Bessent también elogió al primer ministro japonés, Sanae Takaichi. Dijo que está “entrando en una nueva fase emocionante de Abenomics” gracias a los estímulos de los últimos 15 años.

Abenomics se refiere a las políticas económicas lanzadas por el ex primer ministro Shinzo Abe en 2012. Su objetivo fue poner fin a décadas de deflación y estancamiento económico.

El secretario del Tesoro afirmó que los estímulos poderosos han creado “dinámicas económicas subyacentes duraderas y robustas”. Eso respalda la estrategia de Japón para corregir la subvaluación del yen.

Estos comentarios refuerzan el apoyo de EE.UU. a las políticas de Japón. La colaboración en materia de divisas parece fortalecerse con un compromiso claro de intervenir si es necesario.

La declaración de Bessent sugiere que Estados Unidos ve con buenos ojos la gestión de Takaichi. También indica que la alianza económica entre ambos países es sólida en el frente cambiario.

Implicaciones para la Fed y su nuevo presidente

La petición de Bessent para ampliar la instalación FIMA Repo llega en un momento delicado para la Fed. Kevin Warsh asume la presidencia con múltiples desafíos por delante.

Warsh enfrenta presiones políticas de Trump para recortar las tasas de interés. También debe lidiar con la inflación persistente y con desacuerdos internos en el comité.

Ampliar la FIMA Repo requeriría la aprobación del Comité Federal de Mercado Abierto. Ese comité no volverá a reunirse hasta mediados de septiembre, pero se podrían convocar sesiones de emergencia.

La medida proporcionaría una red de seguridad adicional para países con grandes tenencias en dólares. Así se evitarían perturbaciones en los mercados de bonos en momentos de estrés.

Los analistas consideran que la ampliación podría ser clave para estabilizar el yen sin recurrir a ventas masivas de bonos. La coordinación entre el Tesoro y la Fed es esencial para mantener la estabilidad global.

La disposición de Bessent de repetir la intervención subraya la importancia de las relaciones económicas entre ambos países. Los mercados estarán atentos a los próximos pasos de las autoridades monetarias.

La intervención del viernes marcó un hito en la política cambiaria global. El respaldo de la Fed podría ser crucial para evitar una escalada de volatilidad en el futuro.

La declaración de Bessent, según Reuters, es una clara señal de que Estados Unidos está listo para actuar de nuevo. El futuro de la instalación FIMA Repo dependerá de las decisiones de la Fed, pero la presión del Tesoro es evidente.

Los inversionistas seguirán de cerca las reuniones del comité y las acciones de los bancos centrales. La ampliación propuesta podría llegar en un momento oportuno, dado el tamaño de las tenencias de Japón.

Si la Fed decide expandir la facilidad, se reforzaría la cooperación en tiempos de crisis. La reacción de los mercados a estas noticias será determinante para el futuro del yen y de las políticas cambiarias mundiales.

Con estas acciones, Estados Unidos y Japón buscan evitar que la volatilidad cambiaria afecte la economía global. El respaldo de la Fed y la disposición del Tesoro son señales de compromiso.

Los expertos destacan que la FIMA Repo es eficaz para inyectar dólares sin deshacer posiciones en bonos. Su uso en la intervención del viernes es una novedad que podría repetirse.

La movida de Bessent también puede verse como preparación para futuras necesidades de liquidez de Japón. Solo el tiempo dirá si la Fed acepta ampliar esta instalación.


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