Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Analistas de Bernstein evalúan escenarios bajistas para Robinhood en medio de la caída del mercado cripto y los efectos que podría suponer para su modelo de negocios.

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  • Bernstein plantea tres escenarios de riesgo ligados al ciclo de Bitcoin y el trading minorista.
  • Los ingresos cripto representan cerca del 21% del total de Robinhood, mientras crecen otras líneas de negocio.
  • A pesar del retroceso de la acción, la firma mantiene una recomendación outperform y un precio objetivo de USD $160.

 

Los analistas de la firma de investigación y corretaje Bernstein señalaron que Robinhood cuenta con varios mecanismos para amortiguar el escenario bajista asociado al mercado cripto, incluso en condiciones que contemplan una reducción significativa del interés por inversiones de riesgo entre minoristas.

En una nota enviada a clientes el martes, reseñada por The Block, el equipo liderado por Gautam Chhugani afirmó que la reciente corrección en la acción ha acercado el valor de la compañía a un rango de valuación atractivo. Sin embargo, advirtieron que la volatilidad en el corto plazo podría mantenerse, dada la sensibilidad del negocio a los ciclos de activos digitales y el trading.

Las acciones de Robinhood acumulan una caída cercana al 21% en lo que va del año y se ubican alrededor de un 41% por debajo de su máximo, tras cerrar el lunes en USD $89,91, según datos citados por el medio The Block. Bernstein atribuye parte de este retroceso al ajuste general del mercado cripto que se ha venido dando en los últimos meses.

Actualmente, el trading de criptomonedas representa cerca del 21% de los ingresos totales de la compañía. Esta exposición ha llevado a los inversionistas a preguntarse si la actual debilidad del mercado responde a una pausa transitoria o a una contracción más profunda y sostenida del apetito por riesgo minorista.

Escenarios de riesgo definidos por el ciclo cripto

Para abordar esta incertidumbre, los analistas de Bernstein describieron tres escenarios bajistas centrados en la evolución del ciclo de criptomonedas y su impacto en los volúmenes de negociación. En el primero, el precio de Bitcoin cae hasta alrededor de USD $60.000 y permanece en niveles deprimidos durante aproximadamente dos años.

Bajo este escenario, los volúmenes de trading cripto regresarían a niveles previos a la elección presidencial de Donald Trump en Estados Unidos, mientras que el mercado de opciones sobre acciones continuaría expandiéndose. En ese contexto, Bernstein estima que la ganancia por acción para 2027 sería cercana a USD $3,10.

Esa proyección implicaría un rango potencial de precio para la acción de Robinhood de entre USD $46 y USD $61, basado en múltiplos de valuación más comprimidos. Los analistas subrayaron que este escenario asume que la debilidad cripto no se contagia de forma significativa a otros segmentos del trading minorista.

El segundo escenario contempla una caída de Bitcoin hasta USD $60.000, seguida de una recuperación durante la segunda mitad de 2026. En este caso, los volúmenes de opciones sobre acciones se mantendrían mayormente intactos, limitando el impacto negativo en el negocio principal de la plataforma.

Con estas condiciones, Bernstein proyecta una ganancia por acción para 2027 de aproximadamente USD $3,50. El rango de valoración estimado para la acción en este escenario se ubica entre USD $70 y USD $88, reflejando una resiliencia mayor del modelo de negocio frente a la volatilidad cripto.

El escenario más bajista y la diversificación del negocio

El tercer y más pesimista escenario descrito por Bernstein asume una caída simultánea del 50% en los volúmenes de trading cripto y de opciones sobre acciones durante un periodo de dos años. Los analistas calificaron este contexto como un pico del ciclo de riesgo minorista, con una contracción amplia en la actividad especulativa.

En ese caso extremo, la firma estima que la ganancia por acción de Robinhood en 2027 descendería cerca de USD $2,40. El precio potencial de la acción se situaría entonces en un rango mucho más bajo, entre USD $24 y USD $36, según el informe.

A pesar de estos escenarios adversos, Bernstein destacó que la mezcla de negocios de Robinhood podría compensar parcialmente una debilidad prolongada en el segmento cripto. El crecimiento en trading de acciones, mercados de predicción y servicios bancarios fue señalado como un factor clave de estabilización.

La firma remarcó que los ingresos no vinculados directamente al trading representan actualmente cerca del 43% del total y han crecido a una tasa compuesta anual aproximada del 29% durante los últimos dos años. Esta diversificación reduce la dependencia exclusiva del desempeño de las criptomonedas.

Visión de largo plazo y recomendación

El análisis se apoya en la visión más amplia de Bernstein respecto al mercado de activos digitales. En investigaciones previas, la firma ha señalado que el actual retroceso podría corresponder a un ciclo bajista de corto plazo, con una posible reversión a partir de 2026.

Según esa lectura, Bitcoin podría encontrar un piso en torno a los USD $60.000 antes de iniciar una fase de recuperación. Este escenario serviría como soporte para una reactivación gradual del trading minorista y, por extensión, de los ingresos vinculados a criptomonedas.

Con este telón de fondo, Bernstein reiteró su recomendación outperform sobre Robinhood y mantuvo un precio objetivo de USD $160. Los analistas concluyeron que los inversionistas deben mirar más allá de la volatilidad cripto de corto plazo para evaluar el potencial estructural de la compañía.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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