Por Canuto  

Los fondos de cobertura chinos que obtuvieron grandes ganancias con acciones de inteligencia artificial comenzaron a reducir posiciones, mientras vigilan señales de que el rally podría estar acercándose a un punto de inflexión.
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  • Shanghai Everlead Capital informó un retorno de 164% hasta el 31 de mayo y recortó posiciones en comunicaciones ópticas y empaques avanzados.
  • Hunjin Capital vendió parte de sus acciones de IA y fijó señales de alerta relacionadas con ingresos, computación y cadenas de suministro.
  • El Índice de Semiconductores de Filadelfia subió casi 80% este año, impulsado por Micron Technology e Intel.

Fondos de cobertura chinos reducen su exposición a las acciones de inteligencia artificial

Los fondos de cobertura chinos que acumularon ganancias considerables con acciones vinculadas a la inteligencia artificial comenzaron a reducir su exposición. La decisión refleja una mayor cautela ante señales de que el auge podría volverse insostenible.

Bloomberg informó que varios gestores comunicaron a sus inversionistas que permanecen atentos a posibles cambios en el ciclo de inversión. Por ahora, la mayoría no afirma que la burbuja esté a punto de estallar.

El comportamiento de estos fondos muestra una tensión central del mercado. Los gestores quieren conservar parte de las ganancias obtenidas, pero también temen quedar expuestos si el entusiasmo pierde fuerza con rapidez.

Ganancias extraordinarias y primeras ventas

Shanghai Everlead Capital comunicó a los inversionistas de su Fondo de Estrategia de Crecimiento No. 3 que había recortado posiciones en empresas de comunicaciones ópticas y empaques avanzados.

El fondo registró un retorno de 164% durante el año hasta el 31 de mayo. La carta enviada a los inversionistas atribuyó parte de ese desempeño a las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Everlead Capital también señaló que el potencial de crecimiento de los principales fabricantes extranjeros de almacenamiento continúa siendo amplio. Sin embargo, la firma decidió reducir algunas posiciones después del fuerte avance de sus precios.

El fondo Yueyang G1 de Hunjin Capital también vendió parte de sus acciones de inteligencia artificial. La estrategia había aumentado un tercio durante los primeros cinco meses del año.

Hunjin Capital administra más de CNY 5.000 millones, equivalentes a USD $739 millones según la información citada. La firma comunicó que identificó factores concretos que podrían justificar una salida más amplia del sector.

Las señales que vigilan los gestores

Hunjin Capital pidió a sus inversionistas observar una posible reacción social contra la inteligencia artificial. También mencionó un estancamiento en la mejora de los modelos y una flexibilización de la cadena de suministro tecnológica.

La firma advirtió que los fabricantes de almacenamiento podrían enfrentar presión sobre sus elevados márgenes de beneficio. Las empresas de inteligencia artificial podrían encontrar más alternativas para satisfacer sus necesidades tecnológicas.

Hunjin comenzó a recortar parcialmente posiciones donde el consenso del mercado parecía excesivamente elevado. Li Yue, fundador de la firma, explicó que la relación entre riesgo y recompensa se había deteriorado en algunas acciones.

La estrategia también incluyó una incorporación gradual de acciones tradicionales. El movimiento busca reducir la dependencia del ciclo de inteligencia artificial sin abandonar por completo las empresas que todavía presentan fundamentos sólidos.

Shanghai Chaser Asset Management identificó otros indicadores para determinar si el auge está terminando. La firma vigila la desaceleración del crecimiento de los ingresos de los modelos de inteligencia artificial, la caída de los precios de arrendamiento de computación y una posible reducción del gasto de capital de las compañías de nube.

Un rally con fundamentos, pero cada vez más exigente

El entusiasmo por la inteligencia artificial dividió el desempeño de los fondos de acciones chinos durante este año. Las estrategias que apostaron por el sector registraron grandes ganancias, mientras las que evitaron sus empresas quedaron rezagadas frente al mercado.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia avanzó casi 80% durante el año. Micron Technology e Intel estuvieron entre las compañías que impulsaron el repunte de los semiconductores y los chips de memoria.

El avance no se limitó a China. El rally global de las acciones vinculadas con la inteligencia artificial generó preocupación entre inversionistas que consideran que los precios subieron demasiado y demasiado rápido.

Los gestores optimistas todavía sostienen que el movimiento está respaldado por ganancias reales. Hunjin Capital afirmó que el rally cuenta con fundamentos industriales sólidos y que no representa una repetición exacta de la burbuja de internet del año 2000.

Dan Bin, reconocido gestor de Shenzhen Oriental Harbor Investment Management, resumió la postura prudente en una carta de mayo. “Puedes aprovechar el frenesí, pero nunca convertirte en el frenesí”, escribió a los inversionistas.

El posible punto de inflexión del ciclo

Dan Bin indicó que 2027 podría ser el año en que el gasto de capital en inteligencia artificial alcance un punto de inflexión. Según su análisis, el crecimiento podría desacelerarse después de varios años de expansión acelerada.

Shenzhen Oriental Harbor Investment Management administra más de CNY 10.000 millones en activos. La opinión de su gestor tiene relevancia porque refleja la cautela de una firma con una exposición significativa al mercado.

En el grupo más pesimista, el Centro de Gestión de Inversiones Banxia de Shanghai mencionó la presión sobre el crecimiento de los ingresos de Anthropic PBC. El fondo macro consideró que esa situación podría ser una señal de que ya apareció el detonante para una burbuja de inteligencia artificial.

Banxia sostuvo que la tasa anualizada de Anthropic no alcanzará las expectativas del mercado. La firma espera que las grandes empresas tecnológicas reduzcan su participación debido al creciente costo de los tokens.

El fondo también advirtió que los competidores de Anthropic podrían erosionar su popularidad entre los programadores. Ese escenario añadiría presión a las valoraciones de las empresas relacionadas con modelos de inteligencia artificial.

La barra de progreso llega a 60 sobre 100

Hunjin Capital elevó a 60 sobre 100 su “barra de progreso” del hardware de inteligencia artificial. El indicador mide hasta dónde habría avanzado el ciclo de inversión del sector.

En febrero, la misma medida se encontraba en 30 sobre 100. El aumento refleja la percepción de que el ciclo avanzó con rapidez, aunque la firma todavía no considera inevitable una liquidación generalizada.

La empresa aclaró que no esperará a que el indicador llegue a 90 o 100 para comenzar a vender. Esa postura sugiere que los gestores prefieren actuar antes de que las señales de deterioro se vuelvan evidentes para todo el mercado.

El contraste entre las distintas cartas muestra que el debate no se limita a una división entre optimistas y pesimistas. Algunos fondos siguen viendo oportunidades, pero ajustan sus carteras para protegerse frente a una pérdida de impulso.

Según Bloomberg, la cautela se concentra en las valoraciones, los márgenes de los fabricantes de almacenamiento, la demanda de computación y el gasto de las empresas de nube. Estos factores podrían definir si el rally conserva su base industrial o entra en una fase de corrección.

Qué significan los movimientos para el mercado

Las ventas parciales no equivalen a una salida total de la inteligencia artificial. En muchos casos, representan una toma de ganancias selectiva en empresas donde las expectativas crecieron más rápido que la relación entre riesgo y recompensa.

El interés de los fondos chinos también muestra la importancia de las comunicaciones ópticas, el almacenamiento, los empaques avanzados y los chips de memoria dentro de la infraestructura de IA.

Una desaceleración en el gasto de capital de las empresas de nube podría afectar a toda la cadena de suministro. El impacto alcanzaría a fabricantes de hardware, proveedores de computación y compañías relacionadas con centros de datos.

La evolución de los ingresos de los modelos será otro elemento decisivo. Si la demanda comercial no crece al ritmo esperado, los inversionistas podrían cuestionar las valoraciones de algunas empresas líderes.

Por ahora, los fondos no han abandonado el sector. Sus cartas muestran una estrategia de vigilancia y reducción gradual, con la intención de aprovechar el crecimiento de la IA sin quedar atrapados cuando termine el frenesí.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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