Por Canuto  

El fondo High-Flyer, creado por Liang Wenfeng, aseguró participaciones previas a las OPI de CXMT, Unitree Robotics y otras compañías tecnológicas chinas, mientras DeepSeek utiliza parte de su capital para construir alianzas estratégicas en la futura infraestructura de inteligencia artificial.
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  • Dos filiales de High-Flyer adquirieron posiciones previas a las OPI en empresas de semiconductores, robótica, energías renovables y cadenas de suministro.
  • Según datos citados en los reportes, la participación combinada de los fondos en CXMT fue valorada en USD $26 millones, mientras que la de Unitree alcanzó USD $5,8 millones.
  • DeepSeek tomó una asignación estratégica equivalente al 2,31% en Unitree y, según los reportes disponibles, aceptó un bloqueo de 36 meses, frente a los 12 meses de la mayoría de inversores estratégicos.

High-Flyer Quant, el fondo de cobertura fundado por Liang Wenfeng, aseguró participaciones previas a las ofertas públicas iniciales de algunas de las empresas tecnológicas más esperadas de China durante este año. Entre las inversiones aparecen el fabricante de chips de memoria CXMT y el productor de robots humanoides Unitree Robotics, dos compañías que reflejan la prioridad de Pekín por fortalecer sectores vinculados con la inteligencia artificial y la manufactura avanzada.

El movimiento conecta el negocio financiero de Liang con el ecosistema industrial que impulsa a DeepSeek, el laboratorio de inteligencia artificial asociado con el empresario. Datos analizados por CNBC y registros de fondos privados citados en ese análisis muestran que dos filiales de High-Flyer construyeron posiciones en rondas previas a las OPI, con una concentración especialmente marcada en semiconductores y empresas relacionadas con su cadena de suministro.

Una cartera concentrada en tecnología estratégica

Las filiales involucradas son Zhejiang High-Flyer Asset Management y Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management. Ambas participaron en rondas previas a las OPI de compañías pertenecientes a sectores diversos, desde el empaquetado de chips y los componentes electrónicos hasta las energías renovables y los negocios de suministro para fabricantes de semiconductores.

Casi la mitad de las asignaciones realizadas por las dos entidades durante este año se dirigió a empresas de semiconductores o actividades estrechamente vinculadas con esa industria. Esa distribución sugiere una apuesta financiera por compañías que podrían beneficiarse de la política china de desarrollar capacidades locales en chips, especialmente en un momento de competencia tecnológica y restricciones comerciales internacionales.

CXMT representó la posición individual más grande dentro de ese conjunto de inversiones. PaiPaiWang, una consultora con sede en Shenzhen que monitorea los fondos privados en China, estimó que la participación previa a la OPI combinada de Zhejiang High-Flyer Asset Management y Ningbo High-Flyer Quantitative Investment Management en el fabricante de chips de memoria alcanzó USD $26 millones.

El debut bursátil de CXMT convirtió esa posición en una de las operaciones más llamativas del año. La compañía se disparó 466% en su primer día de negociación en Shanghái en julio, llegó brevemente a ser la empresa cotizada más valiosa de China y posteriormente sumó otro 20%, de acuerdo con la información citada en el reporte. El movimiento describe una revalorización bursátil, pero no demuestra por sí solo que la inversión de High-Flyer haya sido la causa del repunte.

Unitree muestra dos estrategias distintas

Unitree Robotics también ocupó un lugar relevante en la cartera previa a la OPI de High-Flyer. Los datos de PaiPaiWang situaron en USD $5,8 millones el valor combinado de las participaciones que las dos filiales del fondo adquirieron en el fabricante de robots humanoides.

La compañía cerró su primer día de negociación en Shanghái 460% por encima de su precio de OPI en agosto, aunque después retrocedió alrededor de 27%. La trayectoria revela el atractivo y la volatilidad de estas operaciones, en las que una asignación privada puede multiplicar su valor con rapidez, pero también quedar expuesta a correcciones igualmente bruscas.

La inversión de DeepSeek en Unitree tuvo condiciones diferentes a las aceptadas por la mayoría de los demás inversores estratégicos. El laboratorio tomó una asignación estratégica equivalente al 2,31% de la empresa y, según los reportes citados, se comprometió a mantenerla durante un período de bloqueo de 36 meses, tres veces más que el plazo de retención de 12 meses asumido por la mayoría de los participantes.

Sigrid Wang, analista de tecnología de Hutong Research, distinguió entre las operaciones de High-Flyer y la participación directa de DeepSeek. Según explicó a CNBC, el fondo cuantitativo trató Unitree como una inversión orientada a obtener rendimientos, mientras que DeepSeek utilizó su balance corporativo con una intención estratégica y de largo plazo.

El vínculo entre capital y alianzas de IA

La diferencia resulta importante porque High-Flyer y DeepSeek están relacionados por su fundador, pero no cumplen la misma función económica. Un fondo cuantitativo busca aprovechar oportunidades de mercado mediante posiciones financieras, mientras un laboratorio de IA puede invertir en proveedores, socios tecnológicos o fabricantes que ayuden a construir su futura infraestructura.

Wang describió esa separación como una distinción genuina entre la búsqueda de rendimientos y la construcción selectiva de relaciones estratégicas alrededor de la futura pila de inteligencia artificial. En ese esquema, DeepSeek no necesariamente persigue el mismo horizonte de salida que un fondo que adquiere acciones antes de una OPI con la expectativa de beneficiarse del salto inicial en el mercado.

La estrategia también encaja con el esfuerzo de Pekín por mantener dentro del mercado doméstico a empresas tecnológicas consideradas importantes para la economía y la seguridad industrial. Ciel Qi, analista de investigación de Rhodium Group, señaló que esa política creó oportunidades lucrativas de inversión previa a las OPI para los fondos privados.

Qi añadió que maximizar los rendimientos en el mercado chino exige cada vez más invertir en línea con la agenda estratégica de Pekín. Para los administradores de capital, esa convergencia puede ofrecer acceso a compañías con fuerte respaldo político, aunque también aumenta la exposición a decisiones regulatorias, prioridades industriales y cambios en el entorno geopolítico.

Riesgos para High-Flyer y presión sobre DeepSeek

La apuesta por sectores estratégicos no elimina los riesgos propios de las estrategias cuantitativas. En julio, una venta global de chips de inteligencia artificial repercutió en las operaciones de esos fondos y los medios respaldados por el Estado informaron que solo uno de los nueve productos de High-Flyer evitó pérdidas durante ese episodio.

Los fondos cuantitativos chinos recuperaron en general esas caídas hasta agosto, pero la recuperación no borra la sensibilidad de sus carteras a los movimientos internacionales del sector tecnológico. Una concentración elevada en semiconductores puede favorecer los resultados cuando domina el entusiasmo por la IA, aunque también amplifica el impacto de una corrección global en las acciones y compañías relacionadas.

Al mismo tiempo, las necesidades de capital de DeepSeek han ampliado la distancia entre el laboratorio y High-Flyer. Según reportes citados en el borrador original, DeepSeek se abrió por primera vez este año a inversores externos y recaudó 50.000 millones de yuanes en su ronda de debut, una suma que equivalió a más de la mitad de los activos totales bajo gestión de High-Flyer, calculados en 80.000 millones de yuanes.

El volumen de esa operación muestra que el crecimiento de un laboratorio de IA puede requerir recursos muy superiores a los de una inversión financiera convencional. Además, The Wall Street Journal reportó que DeepSeek conversaba para asegurar al menos USD $7.400 millones adicionales en una segunda ronda, una operación que valoraría la empresa en USD $74.000 millones. La financiación y sus condiciones deben entenderse como reportadas, no como una operación confirmada en este texto.

Ni High-Flyer ni DeepSeek respondieron a las solicitudes de comentarios mencionadas en el reporte. Por ahora, las cifras disponibles muestran una estrategia dividida entre capturar el entusiasmo bursátil por los chips y los robots, y consolidar vínculos corporativos que podrían definir la infraestructura de inteligencia artificial china durante los próximos años.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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