Por Canuto  

China ha iniciado un cambio estructural en su yuan digital permitiendo que genere intereses. La medida, que entró en vigor el 1 de enero de 2026, busca impulsar la adopción de la CBDC y reformular su rol en el sistema financiero.
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  • China permitirá pagar intereses sobre las tenencias del yuan digital a través de bancos comerciales.
  • La CBDC pasa de funcionar como efectivo digital a moneda de depósito digital bajo supervisión del Banco Popular de China.
  • Hasta noviembre de 2025 se registraron 3,48 mil millones de transacciones, valoradas en 16,7 billones de yuanes.

China implementa un marco de interés para el yuan digital

China ha puesto en marcha un cambio normativo histórico en el desarrollo de su moneda digital estatal, el yuan digital o e-CNY, al permitir que bancos comerciales paguen intereses sobre los saldos de este activo. La medida, que entró en vigor el 1 de enero de 2026, forma parte de un nuevo “Plan de Acción” del Banco Popular de China (PBOC) para acelerar la adopción de la CBDC entre usuarios y empresas.

Hasta ahora, el yuan digital había operado principalmente como una forma de efectivo digital sin remuneración por saldo. Con el marco actualizado, los saldos mantenidos en monederos electrónicos verificados comenzarán a devengar intereses al nivel de tasas de depósitos a la vista, transformando la CBDC en un instrumento que no solo sirve para pagos, sino también para almacenamiento de valor.

Las autoridades chinas han enfatizado que esta evolución responde a la necesidad de incentivar el uso de la moneda digital, que ha tenido una adopción más lenta de lo esperado frente a la dominancia de plataformas de pago privadas como Alipay o WeChat Pay, que manejan la mayoría de las transacciones cotidianas en el país.

Cambios operativos y rol de los bancos comerciales

Bajo la nueva normativa, los bancos comerciales no solo actúan como intermediarios técnicos, sino que administran activamente los saldos de e-CNY y pagan intereses a los titulares. Instituciones como WeBank y MYBank, junto con otros grandes bancos estatales, figuran entre las entidades designadas para implementar la remuneración a partir de marzo de 2026, con pagos trimestrales programados.

Este cambio implica que el yuan digital transite de ser simplemente efectivo electrónico emitido por el banco central hacia un activo tratado como pasivo en los balances bancarios. Bajo este esquema, las tenencias en e-CNY tienen respaldo de seguro de depósitos similar al de los depósitos tradicionales, lo cual ofrece una protección adicional para los usuarios y reduce el riesgo percibido de mantener fondos en esta CBDC.

Para recibir estos intereses, los usuarios deberán completar procesos de verificación de identidad y cumplir con normas contra el lavado de dinero, lo que podría limitar inicialmente la participación de usuarios menos acostumbrados a interfaces bancarias.

Datos de adopción y contexto global

El Banco Popular de China ha reportado que, hasta noviembre de 2025, el sistema de yuan digital procesó aproximadamente 3,48 mil millones de transacciones por un valor total de 16,7 billones de yuanes (equivalentes a USD $2,38 billones).

Estos volúmenes reflejan una expansión significativa desde los pilotos iniciales de 2020, pero siguen siendo pequeños cuando se comparan con el uso masivo de servicios privados de pago electrónico en China. El desarrollo coloca al e-CNY entre los proyectos de CBDC más avanzados del mundo, aunque aún enfrenta desafíos de adopción frente a plataformas ya establecidas.

En contraste con la postura de China, países occidentales han sido más cautelosos respecto a CBDC que generen intereses. Instituciones como el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de Estados Unidos han expresado preocupaciones sobre los posibles efectos sobre la intermediación bancaria y estabilidad financiera si una CBDC remunera saldos, argumentando que ello podría desincentivar el uso de depósitos tradicionales.

Implicaciones económicas y competitivo global

La decisión china ha generado discusiones no solo en Asia, sino también en mercados internacionales de activos digitales. Figuras del sector tecnológico y financiero han señalado que este movimiento podría ofrecer una ventaja competitiva frente a economías que impulsan stablecoins privadas como alternativa digital al dinero tradicional.

Al permitir que el e-CNY genere intereses y que los bancos integren esta función en sus operaciones de activos y pasivos, Pekín busca fortalecer su soberanía monetaria digital y fomentar una mayor inclusión financiera, inclusive en zonas rurales o entre población actualmente excluida del sistema bancario tradicional.

Este paso además contribuye a posicionar al yuan digital como una propuesta viable para pagos transfronterizos, un objetivo que China ha promovido mediante la creación de centros internacionales de operaciones para la CBDC y experimentos de liquidación en mercados globales.

Desafíos y perspectivas futuras

A pesar de los incentivos añadidos, la adopción del yuan digital aún depende de la integración con sistemas existentes y la confianza del público en la nueva funcionalidad. El reto consiste en persuadir a millones de usuarios para que mantengan saldos de valor en e-CNY, compitiendo con instrumentos tradicionales y ecosistemas tecnológicos ya arraigados.

Analistas señalan que el éxito de la medida requerirá un equilibrio entre remuneración atractiva, seguridad financiera y facilidad de uso, mientras el resto del mundo observa cómo se desarrolla esta experiencia de moneda digital programable a gran escala.

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