Zama y T-REX lanzan privacidad bancaria para activos tokenizados en Blockchains públicas

La firma francesa Zama anunció una integración con T-REX Ledger, respaldado por Apex, para añadir privacidad basada en cifrado totalmente homomórfico a activos tokenizados bajo el estándar ERC-3643. La propuesta busca atraer a bancos y gestores de activos que quieren usar redes públicas sin exponer posiciones ni datos sensibles.

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• Zama integrará su tecnología FHE en T-REX Ledger para proteger transferencias y activos tokenizados ERC-3643.
• La iniciativa apunta a instituciones reguladas que necesitan operar en blockchains públicas sin revelar información.
• El anuncio reaviva la competencia entre modelos de privacidad onchain como pruebas de conocimiento cero, redes permisionadas y FHE.

La firma francesa Zama anunció su integración con T-REX Ledger, una infraestructura respaldada por Apex, con el objetivo de llevar privacidad de grado bancario a los activos tokenizados en redes públicas.

La iniciativa gira en torno a ERC-3643, un estándar utilizado para valores tokenizados que permite a los emisores incorporar verificaciones de identidad y restricciones de transferencia. Según reportó Cointelegraph, la meta es que bancos y gestores de activos puedan negociar instrumentos sensibles en blockchain pública sin sacrificar confidencialidad.

El anuncio llega en un momento en el que la tokenización de activos del mundo real gana terreno entre actores institucionales. Sin embargo, uno de los mayores frenos para su adopción sigue siendo la exposición de posiciones, movimientos y datos operativos en infraestructuras abiertas, algo que muchas entidades reguladas todavía consideran inaceptable.

Zama sostiene que su integración no busca añadir privacidad como una capa superpuesta a sistemas previos, sino convertirla en una función nativa de la infraestructura de activos tokenizados. Ese punto es relevante porque gran parte del debate actual se centra en si la privacidad debe resolverse con soluciones externas o desde el diseño base del sistema.

Zama apuesta por FHE para proteger activos tokenizados

Zama recaudó USD $73 millones en una ronda Serie A en 2024 para comercializar tecnología de cifrado totalmente homomórfico, conocida como FHE por sus siglas en inglés. Este enfoque permite realizar cálculos sobre datos cifrados sin necesidad de descifrarlos durante el proceso, una propiedad que sus defensores consideran útil para entornos financieros con información sensible.

En la práctica, la integración con T-REX Ledger está orientada a instituciones reguladas que desean utilizar infraestructura blockchain pública sin exponer posiciones ni datos de transacciones. Ese problema, según las empresas involucradas, ha frenado una adopción institucional más amplia en redes abiertas para activos regulados.

Rand Hindi, fundador de Zama, explicó a Cointelegraph que las instituciones que ya utilizan T-REX podrían “proteger” posiciones existentes al envolver tokens ERC-3643 en equivalentes confidenciales. Ese proceso, afirmó, preservaría saldos en una relación 1:1 mientras cifra de extremo a extremo las transferencias futuras y los balances resultantes.

La compañía describió a T-REX Ledger como una capa de infraestructura neutral construida alrededor de ERC-3643. En ese diseño, la identidad y el cumplimiento basado en reglas residen en contratos inteligentes, mientras los datos subyacentes de Know Your Customer (KYC) permanecen fuera de la cadena.

Ese esquema permitiría a los emisores mantener confidenciales en rieles públicos parámetros sensibles como tasas de interés, impuestos retenidos o umbrales de liquidación. Para instituciones que manejan deuda, fondos u otros instrumentos regulados, ese tipo de datos puede ser tan importante como el propio registro de propiedad.

Hindi sostuvo que este modelo elimina la tradicional compensación entre cumplimiento regulatorio y confidencialidad. En su visión, ambos objetivos pueden convivir dentro de una infraestructura compartida y programable, sin depender de silos separados o circuitos privados totalmente aislados.

Privacidad, cumplimiento e interoperabilidad en disputa

La integración también se inscribe en una discusión más amplia dentro de la industria sobre cómo deben gestionar las instituciones la privacidad onchain. Hoy compiten varios enfoques, entre ellos las pruebas de conocimiento cero, las redes permisionadas y el propio FHE, todos con argumentos distintos sobre seguridad, escalabilidad e interoperabilidad.

Alex Gluchowski, CEO de Matter Labs, dijo a Cointelegraph que los sistemas de conocimiento cero como Prividium de zkSync son “la única manera” en que las empresas pueden lograr “privacidad real e interoperabilidad onchain”. En particular, apuntó a los casos en que las instituciones desean entornos privados que aún puedan liquidarse de forma atómica a través de Ethereum y otros dominios ZK.

De acuerdo con esa postura, las pruebas ZK fueron diseñadas para permitir a las instituciones demostrar que una transacción es válida sin revelar los datos subyacentes. Al mismo tiempo, ese mecanismo mantiene la seguridad anclada a la capa base de Ethereum, algo que sus promotores presentan como una ventaja clave frente a soluciones más cerradas.

Desde otra vereda, Shaul Kfir, cofundador de Digital Asset, cuestionó que el uso de ZK sea necesario para la mayoría de los RWA. Señaló que la arquitectura permisionada de Canton ya combina privacidad e interoperabilidad sin exigir que cada participante valide cada transacción.

Kfir además insistió en que las garantías criptográficas no pueden “sustituir la exigibilidad legal”. Como argumento, mencionó los hackeos onchain como evidencia de que los sistemas institucionales siguen dependiendo de marcos legales para resolver disputas relacionadas con la intención del usuario.

La discusión no es solo técnica. También abarca gobernanza, responsabilidad legal, integración con procesos regulatorios y el nivel de apertura que las instituciones están dispuestas a aceptar cuando mueven activos de alto valor sobre infraestructura compartida.

La propuesta de Zama frente a ZK y Canton

Hindi presentó el enfoque de Zama como complementario, no necesariamente excluyente, frente a las propuestas de conocimiento cero o a las redes permisionadas. A su juicio, FHE resuelve el “problema del estado compartido” que limita tanto a ZK como a Canton, al permitir que la red ejecute cálculos compartidos sobre datos cifrados de múltiples usuarios al mismo tiempo.

Según esa tesis, la diferencia clave está en que no se ocultan los datos dejando de compartirlos ni se depende de que cada usuario pruebe de forma individual su propio estado. En cambio, el cómputo colaborativo sobre información cifrada permitiría operar sobre una base común sin exponer detalles sensibles.

Zama argumenta que esta arquitectura abriría la puerta a flujos de trabajo como primitivas de finanzas descentralizadas confidenciales y conformes, así como verificaciones diarias de umbrales para reguladores sobre infraestructura pública. Esa combinación apunta a uno de los puntos más delicados del mercado: dar supervisión sin renunciar a la reserva de información comercial.

Hindi añadió que el uso de FHE implicaría apenas unos segundos extra de latencia por el cifrado y descifrado. Aun así, aseguró que no habría cambios en el rendimiento subyacente de T-REX ni en la componibilidad de la cadena pública donde opere la infraestructura.

Para los observadores del sector, esa promesa será importante si la tokenización institucional continúa migrando desde pilotos cerrados hacia sistemas que necesiten interoperar con mercados más amplios. La privacidad ya no se discute solo como una función de protección de datos, sino como una condición para habilitar liquidez y participación institucional real.

Por ahora, la integración entre Zama y T-REX Ledger muestra que la batalla por definir el estándar de privacidad para activos tokenizados sigue abierta. La decisión entre FHE, ZK o redes permisionadas probablemente dependerá menos de una solución única y más del equilibrio que cada emisor busque entre cumplimiento, eficiencia, confidencialidad y capacidad de integración con el resto del ecosistema blockchain.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA

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