Por Canuto  

Figure cerró la compra de Kiavi por USD $717 millones y proyecta incorporar más de USD $7.000 millones en préstamos inmobiliarios anuales a su infraestructura blockchain. La operación combina suscripción impulsada por inteligencia artificial, crédito privado tokenizado y financiamiento institucional, mientras el mercado observa si esta tecnología puede superar el uso limitado de la tokenización en stablecoins y bonos gubernamentales.
***

  • Figure completó la adquisición de Kiavi por USD $717 millones, con una consideración en efectivo cercana a USD $590 millones.
  • La empresa espera sumar más de USD $7.000 millones en volumen anual de primera hipoteca y más de USD $100 millones mensuales a Democratized Prime.
  • Arvind Mohan, antiguo CEO de Kiavi, se incorporó a Figure como director comercial para liderar la integración de la plataforma.

Figure Technology Solutions completó la adquisición de Kiavi por USD $717 millones, en una operación que incorpora a uno de los principales prestamistas estadounidenses para inversores residenciales dentro de una infraestructura basada en blockchain. El cierre, ocurrido el 1 de septiembre, fue confirmado por el anuncio corporativo y por un Formulario 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, conocida como SEC.

La transacción reúne dos apuestas tecnológicas que hasta ahora habían avanzado con ritmos distintos: la evaluación automatizada de préstamos mediante inteligencia artificial y la emisión, negociación y liquidación de activos financieros tokenizados. Figure estima que la integración de Kiavi añadirá más de USD $7.000 millones en volumen anual de préstamos de primera hipoteca a Figure Connect, además de canalizar más de USD $100 millones mensuales hacia Democratized Prime.

Una adquisición con impacto en el crédito tokenizado

La tokenización de activos del mundo real busca representar derechos financieros, como préstamos o bonos, mediante registros digitales en una blockchain. En teoría, ese diseño puede facilitar la trazabilidad, ampliar el acceso de inversionistas institucionales y agilizar ciertas operaciones, aunque también mantiene desafíos relacionados con regulación, custodia, liquidez y dependencia de entidades centralizadas.

El mercado de activos del mundo real tokenizados alcanzó aproximadamente USD $65.000 millones en mayo, frente a unos USD $45.000 millones al comienzo de 2026, según los datos citados en la información original. Ese crecimiento cercano al 44% refleja un sector en expansión, pero todavía concentrado en pocos emisores, plataformas y redes de infraestructura financiera.

Figure ya ocupa una posición relevante dentro del crédito privado tokenizado, de acuerdo con sus presentaciones ante la SEC. Esos documentos situaron su participación en aproximadamente 75% del mercado hacia finales de 2025, mientras Provenance Blockchain representaba cerca de 27% del mercado total de activos del mundo real medido por blockchain a finales de mayo.

La incorporación de Kiavi puede modificar de forma importante la escala y la variedad de los préstamos que llegan a ese ecosistema. Kiavi reportó un máximo histórico de USD $7.800 millones en préstamos durante 2025, lo que añade al mercado de activos tokenizados una fuente de crédito inmobiliario distinta de los préstamos vinculados con gobiernos y títulos públicos.

Cómo se estructuró la operación

El acuerdo de USD $717 millones se dividió en dos componentes principales, según los detalles divulgados por Figure. La compañía compró la tecnología, la plataforma operativa y otros activos seleccionados de Kiavi, mientras una empresa conjunta formada por Figure y Sixth Street adquirió préstamos que permanecían en el balance de la firma inmobiliaria.

Para Figure, la consideración efectiva en efectivo fue de aproximadamente USD $590 millones, una vez descontado el efectivo adquirido en la transacción. La empresa financió principalmente ese desembolso con los ingresos de una emisión de USD $600 millones en notas senior, que pagan un interés anual de 8,500% y vencen en 2031.

Las notas fueron tasadas el 9 de julio y cerraron el 14 de julio, antes de que se concretara la adquisición. Al momento del cierre, Figure también atendió obligaciones crediticias pendientes de Kiavi y canceló el acuerdo de recompra que la compañía mantenía con Deutsche Bank.

La estructura revela que la compra no consistió únicamente en adquirir una marca o una cartera de préstamos. Figure obtuvo capacidades operativas y tecnológicas, mientras que la empresa conjunta con Sixth Street permitió separar la adquisición de activos crediticios del resto de la integración corporativa.

La combinación de inteligencia artificial y blockchain

Kiavi aporta una plataforma integral para financiar a inversores en propiedades residenciales, no solo un conjunto de préstamos ya originados. Entre sus herramientas se encuentran un motor propio de valoración de viviendas, procesos automatizados para revisar documentos y sistemas orientados a acelerar la evaluación de solicitudes de crédito.

Figure describe blockchain como una infraestructura para organizar datos financieros estructurados, mientras presenta sus modelos de inteligencia artificial personalizada como una capa de decisión. La combinación busca que los datos de una solicitud inmobiliaria puedan procesarse con mayor rapidez y que el financiamiento resultante se incorpore a mercados digitales con registros verificables.

Los activos de Kiavi se convertirán en el primer caso de uso de Adaptor, un producto de Figure diseñado para facilitar la incorporación agente a agente. La herramienta apunta a automatizar interacciones entre sistemas y participantes financieros, aunque la información disponible no establece todavía cómo medirá Figure el rendimiento de esa implementación una vez que opere a escala.

El antiguo CEO de Kiavi, Arvind Mohan, se incorporó a Figure como director comercial, cargo desde el cual liderará el despliegue de la plataforma dentro del ecosistema de la compañía. Michael Tannenbaum, CEO de Figure, afirmó que sumar el talento, la plataforma y la tecnología de Kiavi acelera de manera significativa la hoja de ruta de la empresa al ampliar su mercado.

Mohan describió la operación como un salto masivo para la clase de activos vinculada con el capital acumulado en la vivienda. Su comentario expresa una expectativa comercial, no una garantía de que la tokenización produzca por sí sola mayor liquidez o menores costos, factores que dependerán de la demanda institucional y del funcionamiento de los mercados secundarios.

Qué puede cambiar para los mercados

La principal pregunta para la industria cripto es si el crédito privado tokenizado puede escalar más allá de los casos de uso que hasta ahora han dominado el sector. Los bonos del Tesoro tokenizados y otros instrumentos de renta fija han atraído interés porque ofrecen activos conocidos, mientras los préstamos inmobiliarios requieren analizar riesgos de propiedad, valoración, morosidad y ejecución de garantías.

Figure apuesta a que el flujo de originación de Kiavi demostrará que el financiamiento y la liquidación basados en blockchain pueden competir con componentes de la infraestructura financiera tradicional. La red de Kiavi cuenta con más de 480 socios activos, una base que podría aportar originación recurrente y, al mismo tiempo, probar si la tecnología logra integrarse sin fricciones con intermediarios existentes.

Para la inteligencia artificial, el acuerdo representa una prueba distinta: demostrar si la suscripción automatizada, la revisión documental y la incorporación de originadores pueden reducir el costo de trasladar una categoría completa de préstamos a rieles digitales. Esa promesa dependerá de la calidad de los datos, la supervisión humana y la capacidad de los modelos para explicar decisiones en un sector con consecuencias financieras relevantes.

Figure señaló que su guía vigente para el mercado de préstamos al consumidor durante el tercer trimestre todavía no incluye el aporte de Kiavi. La compañía planea actualizar sus previsiones cuando publique los resultados del tercer trimestre, momento en que los inversionistas podrán evaluar por primera vez si el volumen esperado se convierte en crecimiento efectivo para la plataforma.

El desafío de convertir volumen en adopción

Una cifra de originación elevada no equivale automáticamente a un mercado tokenizado profundo. Para que los préstamos de Kiavi generen actividad sostenida en blockchain, Figure necesitará demostrar que los participantes pueden acceder a la información, valorar los riesgos y transferir sus posiciones de manera eficiente, además de cumplir con los requisitos aplicables a los instrumentos de crédito privado.

La integración también tendrá que resolver la relación entre los procesos automatizados de Kiavi y la infraestructura de Figure. Si los sistemas reducen tiempos de evaluación, pero no mejoran la transparencia o la capacidad de negociación de los activos, el beneficio de la tokenización podría limitarse a una modernización interna sin transformar la experiencia de los inversionistas.

El papel de Sixth Street añade otra dimensión a la operación, porque la empresa conjunta participa en la compra de préstamos del balance de Kiavi. Esa estructura puede ayudar a ordenar la exposición crediticia durante la transición, aunque la información divulgada no detalla el reparto económico completo ni las condiciones específicas de cada activo adquirido.

El próximo informe trimestral será, por tanto, un punto de referencia para medir la ejecución y no solo las ambiciones anunciadas. Los datos sobre volumen, incorporación de socios y flujo hacia Democratized Prime permitirán observar si el acuerdo produce una expansión operativa real o si la integración requiere más tiempo del previsto.

La compra de Kiavi coloca a Figure ante una prueba de escala en la que convergen inteligencia artificial, crédito inmobiliario y blockchain. Si logra convertir la originación de préstamos residenciales en una actividad tokenizada, podría ampliar el alcance del mercado de activos del mundo real; si no, la operación mostrará que la tecnología necesita algo más que volumen para transformar las finanzas institucionales.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados