Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La firma presentó un modelo de valoración de largo plazo que estima a Bitcoin en torno a USD $2,9 millones para 2050. El análisis se basa en escenarios de adopción como activo de liquidación global y reserva, no en métricas tradicionales, aunque reconoce aspectos como la alta volatilidad y los obstáculos regulatorios que pueden surgir.

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  • VanEck estima un retorno anualizado cercano a 15% para bitcoin hasta 2050.
  • El modelo asume uso parcial de Bitcoin en comercio internacional y reservas.
  • La volatilidad proyectada se asemeja a la de mercados frontera.

 

VanEck, una de las gestoras de activos más reconocidas a nivel global, publicó un nuevo análisis en el que plantea un marco de valoración de largo plazo para Bitcoin. De acuerdo con un post de investigación difundido esta semana por la firma, el valor de la criptomoneda podría situarse en torno a USD $2,9 millones hacia el año 2050 bajo un escenario base de adopción sostenida.

El informe, titulado “Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions”, fue elaborado por Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, y Patrick Bush, analista senior de inversiones en activos digitales. En el documento, los autores describen una proyección que abarca varias décadas y que estima un retorno anualizado aproximado de 15% durante ese periodo.

A diferencia de los pronósticos tradicionales, VanEck aclara que no se trata de un precio objetivo en sentido estricto. Según explica la firma en su blog, el ejercicio busca estimar el valor potencial de Bitcoin a partir de cómo podría utilizarse si su adopción se expande de forma significativa más allá de su rol actual como activo de trading.

Un enfoque basado en adopción y no en métricas clásicas

El modelo presentado por VanEck no recurre a métricas habituales del mercado accionario, como flujos de caja descontados o múltiplos financieros. En su lugar, la valoración se construye a partir de distintos escenarios de adopción funcional de bitcoin dentro del sistema financiero y económico global.

Sigel señala en el análisis que el objetivo es entender qué papel podría desempeñar Bitcoin en el largo plazo si logra consolidarse como infraestructura financiera. Bajo esta lógica, el valor no surge de beneficios empresariales, sino de la utilidad que el activo podría ofrecer como red monetaria y de liquidación.

Este enfoque refleja una visión de bitcoin como una tecnología monetaria emergente. VanEck argumenta que, si bien hoy la criptomoneda es utilizada principalmente como instrumento especulativo, su diseño permite imaginar usos más amplios en el futuro, siempre que existan las condiciones regulatorias y operativas adecuadas.

Bitcoin como capa de liquidación y activo de reserva

Uno de los supuestos centrales del escenario base es el uso de bitcoin como activo de liquidación en el comercio internacional. El modelo de VanEck asume que la red podría llegar a procesar entre 5% y 10% del volumen global de liquidaciones comerciales, una participación relevante dentro del sistema financiero mundial.

Otro pilar del análisis es la posible incorporación gradual de bitcoin en las reservas de los bancos centrales. Según el informe, una asignación pequeña pero sostenida podría reflejar una estrategia de diversificación frente a monedas soberanas, especialmente en horizontes de largo plazo.

La firma reconoce que estas hipótesis representan un cambio drástico frente a la situación actual. En el propio documento, VanEck admite que hoy Bitcoin no cumple un rol significativo ni en la liquidación de comercio internacional ni como activo de reserva de bancos centrales de gran escala.

Riesgos, volatilidad y condiciones necesarias

VanEck enfatiza que su escenario base depende de factores que aún no se han materializado. Entre ellos se incluyen mayor claridad regulatoria, infraestructura operativa robusta y aceptación política a nivel internacional, elementos que siguen siendo inciertos en el contexto actual.

El análisis también subraya que una adopción de esta magnitud vendría acompañada de una volatilidad considerable. La firma proyecta una volatilidad anualizada de largo plazo ubicada entre 40% y 70%, niveles que compara con los observados en mercados frontera más que con activos financieros tradicionales.

A pesar de ello, incluso en su escenario bajista, VanEck asume retornos positivos a largo plazo. Según la firma, esta hipótesis se apoya en lo que describe como una relevancia estructural creciente de bitcoin dentro del sistema financiero global, más allá de los ciclos de corto plazo.

Factores macroeconómicos y rol en portafolios

El informe dedica especial atención a los factores macroeconómicos que han influido en el comportamiento histórico del precio de Bitcoin. De acuerdo con el post, la criptomoneda ha mostrado una mayor alineación con las tendencias de liquidez global que con los mercados accionarios o de commodities.

VanEck sostiene que la correlación con el crecimiento de la oferta monetaria global y una relación cada vez más débil con el dólar estadounidense sugieren que los factores alcistas para Bitcoin podrían estar volviéndose más globales con el tiempo.

Desde una perspectiva de portafolio, el análisis indica que asignaciones relativamente pequeñas, generalmente entre 1% y 3%, han mejorado históricamente los retornos ajustados por riesgo en carteras diversificadas. La firma aclara que esto no implica que bitcoin sea un activo de bajo riesgo, sino que su volatilidad no se ha traducido de forma proporcional en riesgo a nivel de portafolio cuando la exposición es limitada.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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