Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Esta última caída de la dificultad en la minería Bitcoin es la más grande registrada desde 2021, la cual expone la presión extrema sobre el sector por acción de precios y otros factores.

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  • La dificultad de minado cayó 11,16%, el mayor ajuste negativo desde la prohibición china de 2021.
  • El hashrate de la red se redujo cerca de 20% en un mes, afectado por precios y eventos climáticos.
  • Mineros operan con costos superiores al precio spot, profundizando el estrés financiero del sector.

 

La red Bitcoin registró el mayor ajuste negativo de dificultad minera desde julio de 2021, una señal clara de la caída en la rentabilidad y estabilidad operativa del sector. El descenso, ejecutado el sábado en el bloque 935.424, redujo la dificultad desde 141,67 billones hasta 125,86 billones, lo que representa una caída de 11,16%.

De acuerdo con datos del explorador de red Mempool, citados por el desarrollador Bitcoin, Mononaut, se trata del décimo mayor ajuste negativo porcentual de toda la historia del protocolo. El cambio refleja una contracción abrupta en la potencia de cómputo que asegura la red, luego de varias semanas con tiempos promedio de bloque cercanos a 11,4 minutos, muy por encima del objetivo de 10 minutos.

Un retroceso abrupto del hashrate global

El ajuste de dificultad estuvo precedido por una caída cercana al 20% en el hashrate total de la red durante el último mes. El índice Hashrate Index de Luxor mostró que la potencia de cómputo disminuyó alrededor de 11% solo en la última semana, hasta ubicarse cerca de 863 EH/s.

Ese nivel contrasta con los máximos históricos observados en octubre, cuando el hashrate superó los 1,1 ZH/s. La magnitud del retroceso sugiere una desconexión sostenida de equipos, tanto por razones económicas como por factores externos que afectaron la operación de los centros de datos mineros.

Según explicó Luxor, la combinación de precios deprimidos y costos energéticos elevados ha reducido drásticamente los márgenes. En este contexto, el ajuste de dificultad actúa como un mecanismo automático de alivio técnico, pero no elimina los problemas estructurales que enfrenta la industria.

Precio, mercados financieros y presión macroeconómica

Uno de los principales catalizadores del desplome del hashrate ha sido la fuerte caída del precio de Bitcoin. Desde su máximo histórico de octubre, por encima de USD $126.000, el activo llegó a perder más de 45%, tocando mínimos cercanos a USD $60.000 el pasado 5 de febrero.

El retroceso se produjo en un entorno marcado por rendimientos elevados de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, salidas persistentes de capital desde los ETF al contado y una rotación general hacia activos de menor riesgo en los mercados globales. Datos de SoSoValue indican que los basados en la principal moneda digital han asumido una tenencia de ventas netas durante 2026.

Este contexto ha golpeado directamente a los mineros, que dependen de la apreciación del precio para compensar márgenes cada vez más ajustados. A diferencia de ciclos anteriores, la presión financiera se ha intensificado en un periodo relativamente corto.

El impacto de la tormenta invernal en Estados Unidos

A la presión de mercado se sumó un factor climático inesperado. A finales de enero, la tormenta invernal Fern obligó a mineros en varias regiones eléctricas de Estados Unidos a reducir o suspender operaciones para aliviar la demanda residencial de energía.

The Block reportó que el evento climático dejó fuera de línea cerca de 200 EH/s de capacidad de minado. En el caso de Foundry USA, uno de los mayores pools del país, el hashrate se habría reducido aproximadamente 60% durante el episodio, de acuerdo con cifras citadas por ese medio.

Estas interrupciones reforzaron la tendencia bajista del hashrate justo antes del ajuste de dificultad, amplificando el impacto del retarget automático del protocolo.

Rentabilidad en mínimos históricos

La métrica conocida como hashprice, que estima los ingresos esperados por unidad de potencia de cómputo, alcanzó mínimos históricos a inicios de febrero. Según Ben Harper, director de derivados de Luxor, el hashprice spot cayó hasta USD $33,31 por PH/s por día el 2 de febrero.

El promedio diario también marcó un récord negativo, con USD $34,91 por PH/s por día el 1 de febrero. En la industria se considera que el umbral de USD $40 por PH/s por día es el punto a partir del cual muchos operadores deben decidir si mantener los equipos encendidos o apagarlos para evitar pérdidas.

The Block informó que, bajo estas condiciones, solo los equipos más nuevos, como la serie Antminer S23, están generando retornos saludables. Modelos más antiguos, incluidos los Whatsminer M6 y los Antminer S21, se encuentran cerca de la falta de rentabilidad o ya operan con pérdidas, según datos de Antpool.

Costos de producción y señales mixtas a futuro

El panorama general de rentabilidad sigue siendo adverso. Datos de Checkonchain estiman que el costo promedio para minar un bitcoin ronda los USD $87.000, mientras que el precio spot se mantiene cerca de USD $69.000, alrededor de 20% por debajo del costo de producción.

El informe Mining Outlook 2026 de The Block señaló que las comisiones por transacción, como proporción de los ingresos de los mineros, se desplomaron desde cerca de 7% hasta alrededor de 1% tras el enfriamiento de la actividad onchain posterior a 2024. Esto ha incrementado la dependencia casi exclusiva del precio de bitcoin.

Algunos analistas, sin embargo, observan posibles señales contrarias. VanEck indicó en diciembre que, históricamente, bitcoin ha registrado retornos positivos a 90 días en 65% de las ocasiones en que el hashrate se encontraba en contracción. Analistas de Bernstein señalaron esta semana que la debilidad actual podría corresponder a una corrección de etapa tardía, con un posible piso en la zona de USD $60.000 antes de una reversión más adelante en el año.

El ajuste de dificultad ofrece un alivio mecánico a los mineros que permanecen operativos, al mejorar ligeramente sus probabilidades de obtener recompensas por bloque. No obstante, el impacto real de ese alivio dependerá de la evolución del precio en los próximos meses. Al momento del ajuste, bitcoin se negociaba cerca de USD $68.800, según la página de precios de The Block.

Artículo escrito por un redactor de contenido de IA. Editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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