Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

Datos onchain reseñados por CryptoQuant muestran que el 64% de los ingresos de BTC a exchanges proviene de 10 grandes tenedores, el nivel más alto desde 2015.

***

  • El exchange whale ratio sube a 0,64, máximo desde octubre de 2015.
  • Ingresos diarios de Bitcoin alcanzaron 60.000 BTC el 6 de febrero tras caída hacia USD $60.000.
  • Flujos netos de USDT caen de USD $616.000.000 a unos USD $27.000.000.

 

La presión de venta sobre Bitcoin vuelve a concentrarse en manos de grandes actores, mientras el mercado atraviesa una fase bajista prolongada. Así lo indicó la firma de análisis onchain CryptoQuant en un informe publicado el viernes, reseñado por The Block, donde detalla cambios significativos en la estructura de flujos hacia exchanges.

Según el reporte, el exchange whale ratio alcanzó 0,64, su nivel más alto desde octubre de 2015. Este indicador mide qué proporción de los ingresos totales a exchanges proviene de los 10 mayores depósitos por volumen, lo que implica que el 64% de todos los BTC enviados a plataformas de intercambio corresponde actualmente a grandes tenedores.

CryptoQuant señaló que esta dinámica sugiere que los inversionistas de gran escala están liderando la actividad de venta. En otras palabras, el suministro que llega al mercado estaría dominado por actores con posiciones significativas, lo que suele aumentar la sensibilidad del precio ante movimientos coordinados o estratégicos.

En paralelo, el ingreso promedio de bitcoin a exchanges subió a 1,58 BTC en febrero, el nivel más alto desde junio de 2022. Ese período coincidió con la fase intermedia del anterior mercado bajista, lo que refuerza el paralelismo estructural entre ambos ciclos.

Normalización tras pico de capitulación

A pesar del aumento en la concentración de ventas, CryptoQuant matizó que los flujos generales han comenzado a estabilizarse tras un pico de capitulación reciente. La firma explicó que, luego de la corrección de bitcoin hacia el área de USD $60.000 a inicios de mes, los ingresos totales a exchanges se dispararon.

El 6 de febrero se registraron alrededor de 60.000 BTC en entradas diarias, el nivel más alto desde noviembre de 2024. Ese volumen marcó un momento de fuerte presión vendedora, asociado a liquidaciones y toma de ganancias en medio de la caída del precio.

Sin embargo, desde entonces los flujos han disminuido de forma significativa. Actualmente se ubican en torno a 23.000 BTC en promedio móvil de siete días, lo que representa una caída aproximada del 60% respecto al pico reciente.

CryptoQuant interpretó esta reducción como una señal de que la fase más aguda de ventas podría haber cedido. No obstante, la firma advirtió que los niveles siguen siendo elevados en comparación con meses anteriores, por lo que el riesgo no desaparece por completo.

Altcoins bajo presión de distribución

El informe también analizó el comportamiento de las altcoins, que continúan enfrentando presión de venta generalizada. El número promedio diario de depósitos de altcoins en exchanges alcanzó cerca de 49.000 en lo que va de 2026.

Esa cifra representa un incremento del 22% frente a los aproximadamente 40.000 depósitos diarios registrados durante el cuarto trimestre de 2025. El aumento sugiere una mayor disposición a transferir tokens hacia plataformas de intercambio, lo que suele anticipar intención de venta.

CryptoQuant afirmó que niveles elevados de depósitos de altcoins normalmente preceden periodos de mayor volatilidad. Además, reflejan una confianza de mercado más débil fuera de Bitcoin, lo que puede intensificar movimientos bruscos si la liquidez es limitada.

Este patrón de distribución amplia en altcoins contrasta con ciclos anteriores en los que la rotación hacia activos alternativos acompañaba fases alcistas. En el contexto actual, la dinámica apunta a reducción de exposición y búsqueda de liquidez.

Stablecoins y poder de compra en retroceso

Otro componente relevante del análisis fue el comportamiento de las stablecoins, particularmente el de la moneda de Tether, USDT. Los flujos netos diarios de dicha criptomoneda hacia exchanges han disminuido de forma pronunciada.

En noviembre de 2025, los ingresos netos alcanzaron un máximo anual de USD $616.000.000. Recientemente, esa cifra cayó a unos USD $27.000.000, lo que evidencia una contracción sustancial en la liquidez disponible para compras marginales.

Incluso se registraron episodios de flujos negativos. El 25 de enero de 2026, por ejemplo, se observó una salida neta de USD $469.000.000 en USDT desde exchanges.

CryptoQuant explicó que flujos decrecientes o negativos de stablecoins suelen indicar menor “dry powder” en el mercado. En términos prácticos, implica que hay menos capital estacionado en exchanges listo para adquirir criptoactivos ante caídas.

Un mercado vulnerable a mayor volatilidad

En su conclusión, CryptoQuant sintetizó tres factores clave. Primero, la presión de venta de bitcoin está cada vez más concentrada entre grandes tenedores. Segundo, las altcoins experimentan una distribución amplia. Tercero, las salidas de stablecoins reducen el colchón de demanda.

Según la firma, esta combinación implica buffers de demanda limitados y una estructura de mercado vulnerable a mayor volatilidad durante la fase bajista en curso.

Aunque la caída reciente en los ingresos totales de BTC sugiere que la etapa más intensa de liquidaciones podría haberse moderado, la concentración de flujos en grandes actores mantiene latente el riesgo de movimientos abruptos. La información reflejada en el reporte contrasta con lo dicho por la firma Santiment, la cual esta semana apuntó que mientras las ballenas Bitcoin adoptan una postura enfocada hacia las ventas, los flujos de compras los estarían llevando a cabo pequeños comerciantes quienes aumentan sus posiciones.

En un entorno donde la liquidez marginal se reduce y la confianza fuera de Bitcoin permanece frágil, el comportamiento de los grandes tenedores y los flujos de stablecoins podría definir la dirección del mercado en los próximos meses.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados