Por Canuto  

La tokenización ya no es solo una promesa experimental para los grandes bancos. Ejecutivos de Citi, JPMorgan y DTCC aseguran que la tecnología basada en blockchain está entrando en operación con clientes reales, miles de millones de dólares en movimiento y un objetivo claro: modernizar la infraestructura financiera sin desmontar por completo el sistema actual.
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  • Citi dijo que su sistema de depósitos tokenizados pasó de mover millones a mover miles de millones.
  • JPMorgan afirmó que su plataforma Kinexys ya procesó más de USD $1 billón en transacciones.
  • DTCC trabaja en trasladar partes de su infraestructura de valores de USD $150 billones a una capa digital compartida.

 

La tokenización de activos avanza en Wall Street con un tono mucho más pragmático que en ciclos anteriores. Lejos de la idea de una ruptura inmediata con el sistema financiero tradicional, grandes instituciones ahora la presentan como una mejora progresiva de la infraestructura existente, enfocada en resolver problemas concretos de liquidez, pagos, colateral y liquidación.

Durante un panel en Consensus 2026, celebrado en Miami Beach, ejecutivos de Citigroup, JPMorgan y DTCC coincidieron en que los rieles basados en blockchain ya comenzaron a pasar de la etapa piloto a entornos de producción. El cambio, según explicaron, está siendo impulsado menos por entusiasmo tecnológico y más por demanda real de clientes que quieren mover dinero y valores con mayor velocidad y disponibilidad.

El planteamiento es relevante porque corrige una narrativa frecuente dentro del sector cripto: la de que blockchain eliminaría en poco tiempo a los intermediarios tradicionales. En cambio, los responsables de estas iniciativas sostienen que el proceso será evolutivo, con nuevas capas digitales integradas sobre estructuras regulatorias y operativas que siguen siendo esenciales para el funcionamiento de los mercados.

De acuerdo con la información reportada por CoinDesk, las grandes entidades financieras están implementando estas capacidades para operar con volúmenes reales y no solo con pruebas controladas. Eso sugiere que la tokenización, al menos en esta fase, está dejando de ser un experimento de laboratorio para convertirse en una herramienta funcional dentro de la maquinaria diaria de las finanzas institucionales.

De pilotos a operaciones con miles de millones

Uno de los ejemplos más claros vino de Citi. Ryan Rugg, responsable de activos digitales para la unidad de soluciones de tesorería y comercio del banco, explicó que hace apenas un año su sistema de depósitos tokenizados manejaba millones. Ahora, dijo, esa plataforma ya está moviendo miles de millones.

La diferencia no solo está en la escala. También está en el motivo detrás de la adopción. Según Rugg, la demanda proviene de clientes que buscan transferir dinero en cualquier momento del día, sin quedar limitados por el horario bancario tradicional. Esa necesidad es especialmente relevante para compañías con operaciones globales, que enfrentan distintos husos horarios, días festivos y exigencias de tesorería más dinámicas.

En la práctica, contar con infraestructura operativa 24/7 puede cambiar de forma importante la gestión del efectivo corporativo. En vez de inmovilizar fondos con antelación para cubrir compromisos previstos, las empresas pueden responder en tiempo real a llamadas de margen, cambios en sus necesidades de liquidez o nuevas oportunidades de inversión.

JPMorgan describió una trayectoria similar. Kara Kennedy, quien dirige el desarrollo de mercado para la unidad de activos digitales del banco, señaló que Kinexys, la plataforma blockchain de la entidad, ya ha procesado más de USD $1 billón en transacciones. El enfoque, indicó, no se centra en construir un sistema paralelo desligado de la banca, sino en conectar rieles blockchain con la infraestructura financiera ya existente.

Esa integración busca acelerar la liquidación y habilitar operaciones continuas, algo que los sistemas heredados no siempre permiten con eficiencia. Para los bancos globales, el atractivo principal no parece ser ideológico, sino operativo: menos fricción, mayor velocidad y una mejor capacidad de sincronizar movimientos de efectivo y activos.

DTCC y la digitalización de la infraestructura del mercado

La visión de DTCC aporta una dimensión todavía mayor al debate. La firma ocupa un lugar central dentro de la infraestructura de mercados de Estados Unidos y, por ello, cualquier cambio tecnológico que impulse tiene implicaciones sistémicas. Nadine Chakar, responsable de activos digitales de la compañía, explicó que la organización está trabajando para trasladar partes de su infraestructura de valores de USD $150 billones a una capa digital compartida.

Ese plan no parte de la idea de desechar el modelo vigente de un golpe. Chakar fue explícita al afirmar que no se puede reemplazar simplemente lo que ya existe y que el proceso debe entenderse como una evolución. La frase es importante porque marca distancia frente a los discursos más maximalistas del ecosistema cripto, que durante años imaginaron una sustitución rápida de los mercados tradicionales por sistemas totalmente onchain.

El proyecto de DTCC también muestra que la tokenización institucional no se limita a emitir representaciones digitales de activos. En el fondo, el objetivo es modernizar la coordinación entre actores, mejorar la calidad de la información compartida y reducir retrasos operativos en procesos de compensación y liquidación.

Si ese modelo prospera, podría sentar las bases para mercados con mayor continuidad operativa y menos dependencia de ventanas horarias rígidas. Aun así, por el peso regulatorio y técnico de la infraestructura financiera estadounidense, su despliegue necesariamente será gradual y con fuertes controles.

La eficiencia como motor real de adopción

Los participantes del panel coincidieron en que el mercado ha madurado respecto a la tokenización. En etapas anteriores, muchos proyectos parecían buscar un problema que resolver. Hoy, el foco está puesto en cuellos de botella mucho más específicos, sobre todo en áreas como colateral, pagos transfronterizos y administración de liquidez.

Ese cambio de enfoque es clave para entender por qué bancos y operadores de mercado están avanzando ahora con mayor convicción. Cuando una tecnología permite reducir tiempos de liquidación, liberar capital inmovilizado o simplificar la movilidad del dinero entre jurisdicciones, deja de ser una innovación abstracta y empieza a convertirse en una ventaja competitiva tangible.

Para las tesorerías corporativas, por ejemplo, la posibilidad de mover fondos de inmediato tiene consecuencias directas en eficiencia financiera. Una empresa multinacional puede responder mejor a necesidades operativas repentinas y disminuir el costo de mantener saldos ociosos distribuidos entre distintas entidades y geografías.

En paralelo, la mejora del colateral también resulta atractiva para actores institucionales que operan con grandes volúmenes. Poder movilizar garantías de forma más rápida puede reducir fricciones en mercados donde el tiempo y la coordinación entre contrapartes son determinantes.

Ni desintermediación total ni reemplazo inmediato

A pesar del entusiasmo por la eficiencia, los ejecutivos rechazaron la idea de que blockchain vaya a eliminar por completo a los intermediarios. Chakar sostuvo que siempre será necesario algún nivel de intermediación. Entre las funciones difíciles de replicar en sistemas totalmente descentralizados mencionó la gestión de riesgos, el cumplimiento normativo y las garantías de liquidación.

Ese punto conecta con una realidad que a menudo se pasa por alto fuera de los círculos institucionales. Los mercados financieros no solo mueven activos. También administran obligaciones legales, controles prudenciales, protección ante fallas y mecanismos para limitar contagios sistémicos. En ese contexto, muchos intermediarios no existen por simple fricción histórica, sino por requerimientos estructurales del sistema.

Desde el lado nativo de cripto, sin embargo, la visión de largo plazo sigue siendo más transformadora. Evan Auyang, presidente de Animoca Brands, dijo que la industria aún atraviesa una fase de transición, en la que blockchain está demostrando gradualmente su eficiencia antes de un cambio estructural mayor.

Auyang puso como ejemplo procesos como la aprobación de préstamos, donde los tiempos pueden reducirse de semanas a días. Sin embargo, también reconoció que los mercados completamente nativos onchain todavía no están listos, debido a la escala de los sistemas existentes y a las restricciones regulatorias.

Su conclusión fue que la dirección general del mercado es difícil de ignorar. Si hay eficiencia y ahorro de costos, afirmó, la adopción terminará ocurriendo. Bajo esa lógica, lo que hoy se observa no es una guerra entre finanzas tradicionales y sistemas descentralizados, sino una convergencia gradual entre ambos modelos.

En síntesis, la señal que deja Consensus 2026 es clara: la tokenización institucional avanza, pero lo hace como una capa de modernización del sistema financiero y no como una demolición inmediata del mismo. Para Wall Street, al menos por ahora, el futuro parece menos revolucionario en apariencia, pero no por eso menos profundo en sus implicaciones operativas.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.


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