Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

JPMorgan adopta una postura positiva hacia el mercado cripto para 2026, pese a la fuerte corrección de este año, y proyecta que el próximo impulso estará liderado por inversionistas institucionales.

***

  • El banco estima el costo de producción de Bitcoin en torno a USD $77.000, tras una reciente caída significativa.
  • Señala que los flujos institucionales han resistido mejor que el interés minorista durante la corrección.
  • Destaca que avances regulatorios en EE. UU., como el CLARITY Act, podrían respaldar un nuevo ciclo alcista.

 

El banco de Wall Street, JPMorgan, adoptó un tono constructivo sobre el mercado de criptomonedas pese a la fuerte caída registrada en lo que va del año. La institución sostiene que los flujos institucionales y una mayor claridad regulatoria podrían sustentar el próximo tramo alcista de los activos digitales.

En un informe publicado el lunes, reseñado por CoinDesk, analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou afirmaron que mantienen una visión positiva para 2026. Según el documento, se espera un aumento adicional en los flujos hacia activos digitales, aunque con un protagonismo mayor de inversionistas institucionales.

El optimismo surge a pesar de la reciente corrección pronunciada que arrastró el precio de Bitcoin por debajo del costo estimado de producción calculado por el banco. Este nivel ha funcionado históricamente como un piso de precio suave para la principal moneda digital.

Al momento de edición, Bitcoin cotizaba alrededor de USD $67.660, tras haber perforado niveles asociados al punto de equilibrio de los mineros. El retroceso comprimió el sentimiento del mercado y redujo la actividad onchain en las últimas semanas.

Costo de producción y dinámica minera

Los analistas estiman ahora que el costo de producción de Bitcoin se sitúa en torno a USD $77.000. Esta cifra representa una disminución significativa frente a estimaciones previas, reflejando cambios en la estructura de costos y en la dinámica de la red.

Operar de forma prolongada por debajo de ese nivel podría presionar a los mineros con mayores costos operativos. En ese escenario, algunos operadores podrían salir del mercado, lo que reduciría el costo agregado de producción al ajustar la dificultad y la competencia.

Según el informe, esta dinámica tiende a autocorregirse con el tiempo. Cuando mineros menos eficientes abandonan la red, el costo promedio desciende, lo que contribuye a restablecer el equilibrio entre precio y producción.

El banco considera que, aunque la volatilidad permanece elevada, la estructura del mercado no muestra señales de deterioro sistémico. Más bien, identifica un proceso de ajuste que podría sentar bases para una eventual recuperación.

Flujos institucionales versus retail

Durante la reciente caída, el interés institucional ha mostrado mayor resiliencia que la participación minorista. Este comportamiento es interpretado como una señal relevante sobre la composición actual del mercado.

La actividad retail ha disminuido con mayor intensidad, mientras que los flujos institucionales se han mantenido relativamente más estables. Esta diferencia podría influir en la naturaleza del próximo ciclo alcista.

JPMorgan proyecta que el rebote esperado en 2026 estará impulsado principalmente por capital institucional. No anticipa que los traders minoristas ni las tesorerías de activos digitales desempeñen el rol central en esta fase.

El informe sugiere que, si se reanuda la rotación de capital hacia activos digitales, el mercado podría experimentar un repunte significativo. La clave radicaría en la calidad y origen de esos flujos.

Comparación con el oro y atractivo relativo

El banco también analiza el desempeño relativo de Bitcoin frente al oro. Desde octubre, el metal precioso ha superado con claridad a la criptomoneda en términos de rendimiento.

Sin embargo, la volatilidad del oro ha aumentado de forma marcada en el mismo período. Esta combinación, según el informe, mejora el atractivo relativo de Bitcoin frente al metal en un horizonte de largo plazo.

El argumento central es que, aunque el oro ha liderado recientemente, su mayor volatilidad reduce parte de su perfil defensivo tradicional. En contraste, Bitcoin podría verse favorecido si logra estabilizar su dinámica de flujos.

Este análisis sugiere que la narrativa de refugio podría reconfigurarse si las condiciones macroeconómicas y regulatorias evolucionan en la dirección prevista por el banco.

Regulación y CLARITY Act como catalizadores

Un elemento clave en la proyección positiva de JPMorgan es el avance regulatorio en Estados Unidos. El banco considera que una mayor claridad normativa podría respaldar el retorno de flujos institucionales.

Entre los posibles catalizadores menciona la eventual aprobación de legislación adicional sobre criptomonedas, como el CLARITY Act. Este tipo de marcos legales podría reducir incertidumbre y facilitar la participación de grandes actores financieros.

La claridad regulatoria es vista como un factor estructural más relevante que los movimientos tácticos de corto plazo. En ese contexto, 2026 aparece como un horizonte en el que convergerían flujos institucionales y mayor certidumbre jurídica.

Aunque el mercado atraviesa un período de alta volatilidad y ajuste de precios, el banco sostiene que las bases para un nuevo tramo alcista podrían estar formándose. La evolución de los flujos y del entorno regulatorio será determinante en esa trayectoria.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.

Suscríbete a nuestro boletín

Artículos Relacionados