Por Canuto  

Las ganancias del Fondo de Cambio de Hong Kong cayeron 74% interanual en el tercer trimestre. La autoridad monetaria también advirtió que la volatilidad de los mercados y los riesgos geopolíticos podrían complicar el cierre de año.
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  • El Fondo de Cambio obtuvo HKD 18.600 millones en el tercer trimestre, frente a HKD 70.800 millones un año antes.
  • Las ganancias acumuladas de los primeros nueve meses bajaron 39,6%, hasta HKD 171.900 millones.
  • La cartera de acciones de Hong Kong perdió HKD 2.700 millones en nueve meses y el Hang Seng cayó más de 9% en los primeros diez meses.

Ganancias del Fondo de Cambio de Hong Kong caen 74% en un trimestre

El Fondo de Cambio de Hong Kong registró ganancias de HKD 18.600 millones durante el tercer trimestre de 2026, una reducción de 74% frente a los HKD 70.800 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) informó el resultado el viernes 6 de noviembre, en un contexto de incertidumbre en los mercados financieros.

El retroceso trimestral se suma a un descenso en el acumulado del año: entre enero y septiembre, las ganancias del fondo totalizaron HKD 171.900 millones, 39,6% menos que en los primeros nueve meses de 2025. Al presentar esas cifras, Eddie Yue, jefe de la HKMA, advirtió que la volatilidad de los mercados y los riesgos geopolíticos podrían dificultar el último trimestre.

Un resultado menor en medio de la incertidumbre

El Fondo de Cambio es la reserva que Hong Kong utiliza para defender su moneda local, por lo que sus resultados tienen relevancia más allá de la contabilidad de una cartera. Las cifras muestran una caída de las ganancias, aunque la información divulgada no detalla qué instrumentos explicaron por sí solos la diferencia interanual.

La comparación entre ambos terceros trimestres muestra la magnitud del cambio: el resultado pasó de HKD 70.800 millones a HKD 18.600 millones en un año. La cifra de 2026 representa una contracción de 74%, pero no equivale a una reducción del mismo porcentaje en el valor total de las reservas ni en todos los activos del fondo.

El balance de los primeros nueve meses ofrece una perspectiva más amplia que el dato trimestral. En ese periodo, el fondo obtuvo HKD 171.900 millones, 39,6% menos que durante los mismos meses del año anterior, según las cifras comunicadas por la HKMA.

Al cierre de septiembre, los activos totales del Fondo de Cambio sumaban HKD 4.308,4 mil millones, HKD 27.000 millones menos que al cierre de agosto, según el balance publicado por el Gobierno de Hong Kong. Esta cifra corresponde al total de activos y es distinta de las ganancias reportadas para el trimestre y para los primeros nueve meses.

La diferencia entre las cifras trimestrales y las acumuladas importa para interpretar el desempeño: el descenso de 74% corresponde al tercer trimestre, mientras que la baja de 39,6% abarca los primeros nueve meses de 2026. Ambas mediciones apuntan a ganancias menores que en 2025, pero describen periodos distintos.

La advertencia de Eddie Yue añade un elemento de cautela a las cifras publicadas. El jefe de la HKMA señaló que los fuertes movimientos de los mercados y los riesgos geopolíticos podrían complicar el trimestre final; su comentario plantea un escenario de mayor dificultad, pero no constituye una previsión cuantificada sobre las ganancias futuras.

Las acciones locales y el Hang Seng, bajo presión

Una de las señales concretas de presión dentro del portafolio apareció en las acciones de Hong Kong. La cartera bursátil local del Fondo de Cambio acumuló una pérdida de HKD 2.700 millones durante los primeros nueve meses de 2026, un resultado que contrasta con las ganancias totales reportadas para el conjunto del fondo en ese mismo periodo.

La pérdida de esa cartera específica no significa que todo el Fondo de Cambio haya cerrado el periodo en números rojos: sus ganancias acumuladas alcanzaron HKD 171.900 millones. El dato de HKD 2.700 millones se refiere únicamente a las acciones de Hong Kong, mientras que el total informado corresponde al resultado agregado del fondo.

El comportamiento del mercado local ofrece otro indicador del clima bursátil. El índice Hang Seng bajó más de 9% durante los primeros diez meses del año. Las preocupaciones sobre las tasas de interés y las ganancias corporativas fueron señaladas entre los factores que lastraron su desempeño, de acuerdo con la información divulgada.

El periodo del Hang Seng tampoco coincide exactamente con el de la pérdida de la cartera accionaria, que abarca los primeros nueve meses, ni con el resultado trimestral del fondo. Ambos datos muestran presión sobre los activos vinculados a Hong Kong durante buena parte de 2026, aunque no permiten establecer por sí solos que la evolución del índice haya causado la caída de las ganancias totales.

Las cifras disponibles no permiten atribuir toda la caída de las ganancias a la bolsa local ni aislar el efecto de las tasas de interés, las ganancias corporativas o los riesgos geopolíticos. Lo que sí muestran es que el resultado del tercer trimestre quedó muy por debajo del registrado un año antes, que el acumulado de nueve meses también retrocedió y que las acciones locales generaron una pérdida específica.

La evolución del último trimestre permitirá observar cómo se reflejan en los resultados las condiciones que Yue describió como potencialmente difíciles. Por ahora, el balance registra menores ganancias interanuales, pérdidas en la cartera de acciones de Hong Kong y una caída del Hang Seng superior a 9% en los primeros diez meses.


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