Por Canuto Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde el 9 de marzo luego del mayor vencimiento de opciones del año, mientras el mercado muestra un giro defensivo. El aumento del interés en puts de USD $60.000 y una relación put/call de 1,3 reflejan mayor demanda de cobertura ante un entorno marcado por incertidumbre geopolítica y temor macroeconómico.
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- Bitcoin llegó a caer hasta 4% y tocó USD $66.223, su nivel más bajo en más de dos semanas.
- El viernes vencieron opciones de Bitcoin por unos USD $14.000 millones, según el interés abierto.
- El mayor interés abierto se concentra ahora en puts de USD $60.000, señal de cobertura ante nuevas caídas.
Bitcoin registró una nueva caída este viernes y tocó su nivel más bajo en más de dos semanas, en medio de un mercado que parece haber adoptado una postura más defensiva tras el mayor vencimiento de opciones del año. La presión bajista se produjo en un contexto de incertidumbre geopolítica y dudas sobre el entorno macroeconómico global.
La criptomoneda llegó a bajar hasta 4% y se ubicó en USD $66.223, su nivel más bajo desde el 9 de marzo. El movimiento se dio luego de que expiraran contratos de opciones de Bitcoin por aproximadamente USD $14.000 millones, medidos por interés abierto, es decir, la cantidad de contratos pendientes antes del vencimiento.
Para los lectores menos familiarizados con este segmento, las opciones son instrumentos financieros que otorgan el derecho de comprar o vender un activo a un precio determinado. En el caso de Bitcoin, estos contratos son observados de cerca porque suelen ofrecer señales sobre el sentimiento de los participantes más sofisticados del mercado.
Según informó Bloomberg, el rollover trimestral se produjo en medio de señales contradictorias sobre la perspectiva de una pausa en la guerra de casi un mes en Oriente Medio. Esa mezcla de factores ha elevado la cautela entre operadores, especialmente de cara al fin de semana, cuando la liquidez puede disminuir y amplificar los movimientos del precio.
Una de las señales más claras de ese cambio defensivo aparece en el mercado de puts. El mayor interés abierto está ahora concentrado en opciones put con precio de ejercicio de USD $60.000, de acuerdo con datos recopilados por Deribit. Este tipo de contrato suele utilizarse como cobertura frente a eventuales caídas del activo subyacente.
En paralelo, la relación put/call de las últimas 24 horas se ubicó en 1,3. En términos simples, esa métrica sugiere que la demanda de protección a la baja ha superado a la demanda de apuestas alcistas en el corto plazo. La lectura es relevante porque refleja cómo los traders están ajustando sus posiciones luego del vencimiento masivo de contratos.
Griffin Ardern, cofundador del gestor multiactivos Primal Fund, dijo que al observar las posiciones de los operadores, estos parecen estar anticipando una guerra prolongada, una posible estanflación y “subidas forzadas de tasas”. A su juicio, esa combinación ha llevado a un aumento significativo del sentimiento bajista en el mercado.
La referencia a la estanflación alude a un escenario particularmente complejo para los activos de riesgo. Se trata de una combinación entre crecimiento débil y presiones inflacionarias persistentes, un contexto que suele complicar la política monetaria y reducir el apetito de los inversionistas por activos volátiles como las criptomonedas.
El temor a eventuales alzas de tasas también pesa sobre Bitcoin y el resto del mercado cripto. Cuando las tasas suben o se espera que permanezcan elevadas, muchos inversionistas reducen exposición a activos considerados más especulativos, favoreciendo instrumentos tradicionales con rendimientos más previsibles.
Más allá de la caída de este viernes, Bitcoin ya venía operando en un rango amplio pero limitado durante las últimas semanas. Según los datos citados, la criptomoneda original ha estado atascada entre aproximadamente USD $60.000 y USD $75.000, muy por debajo de su máximo de octubre de 2025, cuando rondó USD $126.000.
Ese retroceso desde el pico del año pasado se profundizó tras una caída generalizada del mercado ocurrida el 10 de octubre. Desde entonces, Bitcoin no ha logrado recuperar una tendencia alcista sostenida, pese a algunos rebotes intermitentes dentro del rango reciente.
El comportamiento posterior al vencimiento también captó la atención de analistas del sector. Pratik Kala, gestor de cartera en Apollo Crypto, un fondo de cobertura de activos digitales, señaló que con el vencimiento ya superado, el anclaje del precio se ha desvanecido y el mercado está empezando a mostrar su verdadera intención direccional.
Ese comentario apunta a un fenómeno frecuente en los mercados de derivados. Antes de grandes vencimientos, los precios pueden verse condicionados por coberturas, ajustes y estrategias de los participantes. Una vez que esos contratos expiran, la cotización tiende a reflejar con más claridad el balance real entre compradores y vendedores.
En este caso, la lectura inicial parece inclinarse hacia una mayor prudencia. La concentración de interés abierto en puts de USD $60.000 no implica por sí sola que Bitcoin vaya a caer hasta ese nivel, pero sí revela que una parte relevante del mercado considera razonable protegerse ante esa posibilidad.
También conviene distinguir entre cobertura y especulación. Algunos operadores compran puts como seguro para posiciones largas ya existentes, mientras otros las utilizan para beneficiarse directamente de una caída. En ambos casos, un aumento de esa actividad suele asociarse con deterioro del apetito por riesgo.
La reacción del mercado ocurre además en un momento en que los activos digitales siguen muy sensibles a factores externos. Las noticias sobre conflictos geopolíticos, inflación, crecimiento global y expectativas de tasas continúan influyendo sobre Bitcoin, incluso cuando la narrativa de largo plazo del sector se mantiene intacta para muchos participantes.
Por ahora, el movimiento del viernes deja una señal concreta: tras el vencimiento de opciones por USD $14.000 millones, los traders muestran una mayor preferencia por la protección bajista. Ese posicionamiento se refleja tanto en la estructura del interés abierto como en la relación put/call observada durante las últimas 24 horas.
En el corto plazo, el mercado seguirá atento a si Bitcoin logra estabilizarse dentro del rango reciente o si, por el contrario, el sesgo defensivo se traduce en una ruptura hacia niveles inferiores. Lo que muestran los derivados hasta ahora es que una parte importante de los participantes prefiere prepararse para un escenario más adverso.
Ese tono defensivo no necesariamente define la trayectoria de mediano plazo de Bitcoin, pero sí ofrece una fotografía precisa del sentimiento actual. Con el precio en USD $66.223 en su punto más bajo del día y con crecientes coberturas en torno a USD $60.000, el mercado entra al fin de semana con una dosis elevada de cautela.
ADVERTENCIA: DiarioBitcoin ofrece contenido informativo y educativo sobre diversos temas, incluyendo criptomonedas, IA, tecnología y regulaciones. No brindamos asesoramiento financiero. Las inversiones en criptoactivos son de alto riesgo y pueden no ser adecuadas para todos. Investigue, consulte a un experto y verifique la legislación aplicable antes de invertir. Podría perder todo su capital.
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