Por Angel Di Matteo   𝕏 @shadowargel

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos emitió nuevas declaraciones del personal enfocadas en custodia de criptoactivos por brokers y en sistemas alternativos de negociación, aclarando aspectos que ofrecen un margen mucho más preciso para empresas y entidades interesadas en operar con estos activos.

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  • El regulador explicó cómo los broker-dealers pueden mantener posesión “física” de criptoactivos sin enfrentar acciones de cumplimiento.
  • Las orientaciones incluyen la gestión de claves privadas y la preparación ante riesgos propios de Blockchain.
  • La SEC también publicó un documento de preguntas frecuentes sobre plataformas ATS de criptomonedas.

 

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) continúa afinando su postura frente al ecosistema de activos digitales. Esta semana, el organismo publicó dos nuevas declaraciones del personal que buscan aportar claridad regulatoria. Ambas forman parte de una serie de documentos destinados a revelar cómo la agencia interpreta actualmente distintos aspectos del mercado cripto.

El primer pronunciamiento se centra en la custodia de criptoactivos considerados valores cuando estos están en manos de broker-dealers regulados. El segundo aborda interrogantes sobre los sistemas alternativos de negociación, conocidos como ATS, que facilitan la compraventa de activos digitales bajo ciertas condiciones regulatorias, reseña CoinDesk.

Aunque estas comunicaciones no tienen el peso formal de una norma, han sido recibidas positivamente por la industria. Para muchos actores tradicionales, representan señales de apertura y una hoja de ruta preliminar para operar con mayor certeza en el sector cripto.

Custodia de criptoactivos y posesión “física”

Uno de los documentos emitidos por la SEC, a través de su División de Trading and Markets, aborda cómo los broker-dealers pueden mantener la llamada posesión “física” de criptoactivos que califican como valores. El texto ofrece recomendaciones prácticas sobre la forma adecuada de resguardar estos activos en nombre de sus clientes.

La declaración enfatiza la importancia de proteger las claves privadas asociadas a los criptoactivos. Según el personal de la SEC, mientras las firmas sigan los estándares informales descritos en el documento, no deberían enfrentar acciones de cumplimiento por parte del regulador.

Este enfoque busca ofrecer tranquilidad a los intermediarios financieros tradicionales que han mostrado interés en ampliar su exposición a activos digitales. La guía sugiere que el cumplimiento adecuado en materia de custodia puede reducir riesgos regulatorios, incluso en un entorno normativo aún en evolución.

El documento también señala que las políticas de custodia deben anticipar eventos propios de la tecnología Blockchain. Entre ellos, la SEC menciona posibles fallas en la red, ataques del 51%, bifurcaciones duras y airdrops, situaciones que pueden afectar la integridad o el control de los activos custodiados.

Riesgos técnicos y alcance de los cripto valores

La referencia explícita a riesgos como ataques del 51% o hard forks refleja un reconocimiento más profundo de las particularidades técnicas de los sistemas Blockchain. Para la SEC, los broker-dealers deben demostrar que cuentan con procedimientos para enfrentar estos escenarios sin comprometer los intereses de los clientes.

La orientación del regulador también podría extenderse a instrumentos financieros tokenizados. El documento indica que este marco incluiría acciones y títulos de deuda operativos en Blockchain, aunque aclara que la definición exacta de qué constituye un cripto valor aún no ha sido establecida de forma definitiva.

Esta falta de definición formal sigue siendo uno de los principales desafíos del sector. Sin embargo, la inclusión explícita de activos tokenizados sugiere que la SEC anticipa una mayor convergencia entre los mercados tradicionales y las infraestructuras basadas en Blockchain.

Para muchos participantes del mercado, este tipo de declaraciones ayuda a reducir la ambigüedad operativa. Aun así, persiste la preocupación de que estos lineamientos puedan cambiar con futuras administraciones o liderazgos dentro de la agencia.

Preguntas frecuentes sobre sistemas ATS cripto

De forma paralela, la SEC publicó un documento de preguntas frecuentes enfocado en los sistemas alternativos de negociación que operan con criptomonedas. Estos ATS suelen funcionar como plataformas de trading que no son bolsas tradicionales, pero que facilitan transacciones entre compradores y vendedores.

Según el regulador, las preguntas se concentran principalmente en aspectos de negociación y liquidación. El objetivo es aclarar cómo estas plataformas deben estructurar sus operaciones para cumplir con las expectativas regulatorias vigentes.

La comisionada Hester Peirce, quien lidera el grupo de trabajo cripto de la SEC, destacó la importancia de contar con reglas claras. En una declaración pública, la funcionaria señaló que los participantes del mercado necesitan certeza para operar de manera justa y ordenada.

Peirce afirmó que las plataformas de negociación y los actores del mercado requieren normas de estructura claras que faciliten mercados eficientes. También subrayó que dichas reglas no deberían imponer cargas innecesarias que frenen la innovación en el sector.

Alcance limitado y recepción en la industria

A pesar del tono constructivo, la propia SEC reconoce que estas declaraciones no constituyen normas formales ni guías oficiales. Carecen de la autoridad de un proceso de reglamentación completo, lo que implica que podrían ser revertidas con relativa facilidad en el futuro.

Esta característica genera un doble efecto en la industria. Por un lado, las empresas valoran la claridad inmediata que ofrecen estos documentos. Por otro, existe cautela ante la posibilidad de cambios abruptos si se modifica la orientación política del regulador.

Aun así, la recepción general ha sido positiva. Para brokers tradicionales y operadores de plataformas cripto, las declaraciones representan un paso hacia una relación más predecible con el regulador estadounidense, en un momento en que la integración entre finanzas tradicionales y activos digitales continúa acelerándose.

Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público


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