Por Canuto  

Oro y plata cerraron 2025 en modo récord: el oro superó 70% en el año y la plata más que duplicó su precio, en un rally que, según Yahoo Finanzas, apunta al mejor desempeño anual desde 1979. Con bancos centrales comprando, ETFs sumándose y expectativas de tasas más bajas, el mercado celebra, pero también aparecen advertencias sobre la necesidad de tomar ganancias ante una subida tan extendida.

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  • El oro alcanzó un récord de USD $4.450 y acumuló más de 70% de alza en 2025, con 50 máximos históricos.
  • La plata subió aún más: se más que duplicó desde enero y tocó USD $68,50 por onza, apoyada en demanda industrial y escasez física.
  • Goldman Sachs proyecta USD $4.900 para fines de 2026, UBS ve USD $4.500 para junio de 2026, y Bloomberg Intelligence pide cautela por el riesgo de retrocesos.

El oro y la plata se convirtieron en dos de las apuestas más rentables de los mercados financieros en 2025. En la recta final del año, el impulso de las operaciones en metales preciosos llevó a ambos activos a máximos históricos, con apenas unos días restantes para el cierre anual, según reportó Yahoo Finanzas.

El movimiento no pasó desapercibido para inversionistas que, durante 2025, también miraron hacia otros activos de riesgo. Entre ellos destacaron las criptomonedas, el comercio vinculado a inteligencia artificial y las acciones europeas, que dominaron titulares en un año agitado. Aun así, oro y plata parecen encaminados a convertirse en las transacciones definitorias del periodo, de acuerdo con la cobertura.

El contexto importa para lectores nuevos en el tema. Históricamente, el oro ha funcionado como reserva de valor y activo defensivo en periodos de incertidumbre, mientras la plata combina ese componente financiero con un uso industrial más marcado. En 2025, esa mezcla de factores volvió a jugar a favor de ambos metales, con un apetito que se reflejó en precios récord.

Yahoo Finanzas explicó que el desempeño conjunto de oro y plata apunta a su mayor ganancia anual desde 1979. Esa comparación introduce un paralelismo histórico relevante para medir la magnitud del movimiento. También ayuda a entender por qué algunos analistas celebran el repunte y otros alertan sobre la posibilidad de correcciones.

Oro en récord: un año de máximos históricos y un alza superior a 70%

El oro coronó 2025 con una subida que superó 70% al inicio de la semana, según Yahoo Finanzas. El lunes, el precio de una onza alcanzó un récord de USD $4.450. En el camino, el metal amarillo registró 50 máximos históricos durante el año, un dato que ilustra la persistencia del rally.

Para el mercado, el oro no solo subió por una narrativa de refugio. La nota de Yahoo Finanzas señaló varios vientos de cola: acumulación por parte de bancos centrales, compras a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs), un dólar más débil y tasas de interés en caída. El mismo reporte indicó que se espera que pocos de esos factores disminuyan en el año siguiente.

Shree Kargutkar, gerente senior de cartera en Sprott Asset Management, dijo a Yahoo Finanzas que “en el nuevo paradigma, el oro se está viendo como una moneda en lugar de una mercancía”. En su lectura, esa percepción cambia la forma en que se justifica el precio. También influye en cómo se interpreta la demanda, porque se asocia a temas monetarios y no solo a ciclos de materias primas.

Kargutkar agregó que no ve “ninguna razón para que el oro cambie su vector” hasta que la comunidad global de bancos centrales “reintroduzca políticas monetarias sólidas”, de acuerdo con Yahoo Finanzas. En otras palabras, el soporte principal para el metal seguiría vigente si el mercado mantiene dudas sobre el rumbo de la política monetaria. Esa tesis, sin embargo, convive con advertencias por la velocidad del alza.

Plata: escasez física y demanda industrial impulsan un repunte aún más agresivo

La plata, por su parte, tuvo un 2025 todavía más fuerte. Yahoo Finanzas reportó que su precio se más que duplicó desde enero. El lunes, la onza llegó a cotizarse hasta USD $68,50, en una señal de fuerte apetito por el metal.

El reporte atribuyó el movimiento a una combinación de demanda industrial y escasez física. También mencionó que esa escasez estuvo vinculada a preocupaciones arancelarias a lo largo del año. Esa clase de fricción, cuando afecta la disponibilidad de metal, suele amplificar movimientos de precio porque reduce el margen de maniobra de compradores que necesitan entrega física.

Para entender el trasfondo, vale recordar que la plata es un insumo relevante en diversas aplicaciones industriales, por lo que no depende solo del flujo financiero. Cuando la demanda industrial se fortalece y el mercado percibe restricciones de oferta, el precio puede reaccionar con mayor sensibilidad. En 2025, esa dinámica pareció alinearse con un entorno en el que muchos inversionistas buscaban oportunidades en múltiples frentes.

Con esa aceleración, oro y plata quedaron posicionados para registrar su mayor ganancia anual desde 1979, según Yahoo Finanzas. El dato funciona como termómetro del entusiasmo y también como recordatorio de que las etapas de euforia suelen venir acompañadas de debates intensos sobre sostenibilidad. En ese cruce aparecen las proyecciones de bancos de inversión y las advertencias de estrategas de mercado.

Proyecciones para 2026: entre el impulso alcista y el riesgo de retrocesos

En Wall Street, algunos analistas aún ven espacio para que el oro continúe subiendo. Yahoo Finanzas señaló que los bancos centrales se mantienen como compradores netos “pegajosos” de oro. Ese tipo de demanda, cuando se sostiene en el tiempo, puede actuar como soporte estructural del precio.

Goldman Sachs reafirmó una perspectiva “estructuralmente alcista” y fijó un objetivo de USD $4.900 para finales de 2026, de acuerdo con el reporte. El banco también planteó un riesgo al alza si inversores privados que todavía no han asignado aumentan su exposición en carteras. Esa idea supone que aún habría demanda potencial sin materializarse.

UBS, en tanto, espera que el oro alcance USD $4.500 para junio de 2026. Yahoo Finanzas atribuyó esa proyección a una menor rentabilidad real y a la continuidad de la debilidad del dólar. En la práctica, tasas reales más bajas tienden a mejorar el atractivo relativo del oro, ya que disminuye el costo de oportunidad de mantener un activo que no rinde intereses.

El Consejo Mundial del Oro también aportó un marco para 2026. Según Yahoo Finanzas, el organismo sugirió que un mayor gasto fiscal, la demanda de bancos centrales y tasas más bajas podrían sostener los precios entre 5% y 15% más el próximo año. La cifra describe un rango, no una garantía, y depende de que esos catalizadores persistan.

Joe Cavatoni, estratega de mercado senior del Consejo Mundial del Oro, dijo a Yahoo Finanzas que, si el crecimiento económico se desacelera y las tasas siguen cayendo, el oro podría ver “ganancias moderadas”. Añadió que, en una recesión más severa marcada por riesgos globales crecientes, el oro podría tener un desempeño fuerte. Sus comentarios conectan al metal con escenarios macro, desde desaceleraciones suaves hasta shocks más profundos.

Política monetaria y expectativas: el foco en la Reserva Federal y el reemplazo de Jerome Powell

La historia también vinculó el rally del oro con expectativas sobre la Reserva Federal. Yahoo Finanzas reportó que se espera que el presidente Trump anuncie pronto su elección para reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell. El mandato de Powell termina en mayo, según la nota.

Ese posible cambio elevó expectativas de una Fed más moderada y una política de “déjalo correr”, de acuerdo con Yahoo Finanzas. En el lenguaje de mercado, una postura más flexible puede interpretarse como tasas más bajas o un sesgo menos restrictivo. Para activos como el oro, esa lectura suele ser favorable porque reduce el atractivo de instrumentos de renta fija y puede presionar al dólar.

El punto clave es que, en 2025, los metales no se movieron en el vacío. El oro, en particular, suele reaccionar a la combinación de tipo de cambio, rendimientos y narrativa monetaria. Por eso, las apuestas sobre quién liderará la Fed después de Powell se vuelven un factor de expectativas, incluso antes de materializarse en decisiones oficiales.

En paralelo, la atención del mercado se mantuvo fragmentada, con narrativas que iban desde criptomonedas hasta operaciones asociadas a IA. Aun con ese ruido, la nota de Yahoo Finanzas remarcó que el rally de metales preciosos logró imponerse como tema dominante. Eso sugiere que, para muchos portafolios, el oro volvió a jugar un rol central en la discusión de cobertura y preservación de valor.

Advertencias en medio del rally: toma de ganancias y el recuerdo de 1979-1982

El alza rápida también encendió señales de cautela. Mike McGlone, estratega senior de materias primas en Bloomberg Intelligence, advirtió sobre los riesgos de un movimiento extendido. Según Yahoo Finanzas, McGlone dijo que cree que el oro puede llegar “fácilmente” a USD $5.000 por impulso, pero también ve posible una caída hacia USD $3.500 dentro de un rango “normal” cuando el mercado se estira.

McGlone vinculó esa prudencia con un precedente histórico. Yahoo Finanzas señaló que, tras el rally del oro en 1979 y el pico de precios en 1980, el metal cayó más de 50% para 1982. Esa referencia no implica repetición mecánica, pero sí recuerda que movimientos extremos pueden revertirse con fuerza.

En ese tono, McGlone resumió una recomendación práctica para quienes han sido alcistas del oro por largo tiempo. Según la nota, dijo que lo más importante se reduce a dos palabras: “toma beneficios”. La frase sugiere que, incluso en tendencias favorables, la gestión de riesgo importa tanto como la convicción.

Con el oro sobre USD $4.450 y la plata en torno a USD $68,50 en máximos, el mercado queda frente a un dilema clásico. Por un lado, persisten los catalizadores citados por Yahoo Finanzas: compras de bancos centrales, flujos vía ETFs, dólar más débil y tasas en caída. Por el otro, las comparaciones con 1979 y las advertencias de retrocesos recuerdan que las rachas históricas también pueden venir con volatilidad elevada.


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