Por Hannah Pérez  

¡Cuidado con el boom de la IA! Moody’s revela que cinco titanes tech acumulan USD $662 mil millones en compromisos “ocultos” para centros de datos, equivalentes al 113% de su deuda total, amenazando su estabilidad financiera futura.

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  • ¡Cuidado con el boom de la IA! Moody’s advierte sobre el lado oscuro de la carrera tecnológica. 
  • Cinco titanes tech acumulan USD $662 mil millones en compromisos “ocultos” para centros de datos.
  • Google, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle tienen deuda invisible en negocios que aún no se han iniciado.
  • Equivalente al 113% de la deuda, o similar al tamaño del PIB de algunas naciones. 

 

La agencia calificadora Moody’s Ratings ha encendido las alarmas sobre un riesgo financiero masivo y “escondido” en el corazón del explosivo crecimiento de la inteligencia artificial (IA).

En un análisis revelador publicado ayer por Fortune, Moody’s advirtió que cinco de las mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos han acumulado compromisos de arrendamiento por cerca de 1 billón de dólares para centros de datos de IA que aún no se han construido. Pero lo más preocupante: más de dos tercios de esa cifra corresponden a arrendamientos que todavía no han comenzado.

En particular, el informe menciona a Amazon, Meta, Alphabet (Google), Microsoft y Oracle, que juntas acumulan compromisos de arrendamiento por un valor total de USD $969.000 millones, de los cuales USD $662 mil millones no aparecen en sus balances contables actuales debido a que se trata de centros que aún no se han construido o no han iniciado.

Estos compromisos, conocidos como “fuera del balance“, representan obligaciones futuras que las compañías no registran como deudas en sus estados financieros, gracias a las normas contables GAAP de Estados Unidos.

Deuda ‘invisible’ amenaza a las gigantes tecnológicas

Según los analistas de Moody’s, David Gonzales y Alastair Drake, esta suma equivale al 113% de la deuda ajustada combinada de estas cinco firmas al cierre de 2025. En palabras simples, es como si estas empresas tuvieran una deuda “invisible” que podría activarse en los próximos años, a medida que los centros de datos –esenciales para el procesamiento de IA– entren en operación.

El informe detalla cómo estas compañías utilizan estructuras financieras ingeniosas para mantener estos riesgos ocultos. Por ejemplo, incluyen garantías de valor residual (RVG, por sus siglas en inglés), que obligan a pagar si el valor de los centros de datos cae al final del arrendamiento, y términos iniciales cortos con opciones de renovación.

Bajo las reglas GAAP, las renovaciones solo se contabilizan si son “razonablemente ciertas” –un umbral difícil de superar–, y las garantías solo si es “probable” que se ejecuten. Esto permite que queden fuera del radar de inversores y reguladores.

Obligaciones masivas en medio de la carrera por la IA

Casos concretos ilustran la magnitud del problema. Alphabet reportó en el tercer trimestre de 2025 compromisos por USD $42,6 mil millones en arrendamientos no iniciados, un salto desde los USD $23,9 mil millones del trimestre anterior.

Meta, por su parte, tiene obligaciones que comienzan en 2029 por unos USD $12,3 mil millones, más una garantía de hasta USD $28 mil millones que la compañía considera “no probable” y, por tanto, no registra en sus libros.

Estos compromisos masivos de centros de datos se enmarcan en el auge explosivo de la IA generativa desde finales de 2022, un fenómeno que muchos analistas han llamado la “carrera armamentística de la IA” o “superciclo de infraestructura“.

Las empresas “hyperscalers” como Amazon AWS, Microsoft Azure, Google Cloud, Meta y Oracle, compiten ferozmente por dominar el mercado de la nube y la IA. Han multiplicado sus inversiones en infraestructura para alojar servicios como Gemini de Google, Copilot de Microsoft, Llama de Meta, además de ofrecer plataformas a terceros (incluyendo startups de IA).

Riesgo económico real: vida útil vs. plazos de la deuda

¿Por qué es esto un riesgo económico real? El hardware para IA, como chips y servidores, tiene una vida útil corta de solo 4 a 6 años, mientras que los arrendamientos tradicionales se extienden por 10 a 15 años, como explica el informe. Esto genera incertidumbre: ¿renovarán las empresas? ¿Tendrán que pagar millonarias garantías si el mercado se enfría?

Moody’s advierte que estas prácticas opacas enmascaran el verdadero impacto económico, reduciendo la flexibilidad financiera y operativa de las compañías. Los analistas planean ajustar sus calificaciones crediticias para reflejar estas salidas de efectivo probables, lo que podría afectar a inversores y al sector en general.

Una deuda del tamaño del PIB de algunas naciones

Para contextualizar la escala, el economista Torsten Slok, de Apollo Global Management, compara el gasto total en centros de datos –alrededor de USD $646 mil millones– con el 2% del PIB de EE.UU., similar al PIB de naciones como Singapur o Suecia.

Este informe llega en medio del fervor por la IA, donde la demanda de infraestructura computacional ha disparado inversiones. Pero Moody’s subraya un mensaje claro: el boom podría tener un costo oculto que ponga en jaque la salud financiera de estos gigantes. Inversores y reguladores deberán vigilar de cerca cómo estos compromisos “fantasmas” se materializan en los balances reales.

Las empresas involucradas no respondieron o declinaron comentar, dejando en el aire cómo planean manejar esta bomba de tiempo.

Artículo redactado con ayuda de IA, editado por DiarioBitcoin

Imagen generada con herramienta de IA, bajo licencia de uso libre

 


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