Por Canuto  

London Stock Exchange Group (LSEG) anunció planes para construir un servicio de liquidación on-chain orientado a inversores institucionales, con el que busca unir la infraestructura de los mercados tradicionales con el auge de activos tokenizados. El proyecto, que apunta a permitir la negociación y liquidación de bonos, acciones y activos privados tokenizados a través de múltiples redes blockchain, llega en un momento de presión del inversionista activista Elliott Management y de un castigo bursátil relevante en el último año.
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  • LSEG planea un “Depositorio de Valores Digitales” para liquidación on-chain de activos tokenizados para inversores institucionales.
  • La iniciativa promete interoperabilidad entre infraestructuras tradicionales y múltiples redes blockchain, y una primera entrega para 2026 sujeta a aprobación regulatoria.
  • Barclays, Lloyds, NatWest Markets, Standard Chartered y Brookfield dieron la bienvenida al anuncio, mientras Elliott presiona por cambios tras una caída superior al 35% en la acción.

 

LSEG, operador de la Bolsa de Valores de Londres, informó que planea construir una plataforma de liquidación digital compatible con blockchain enfocada en inversores institucionales. Según reportó Reuters, el servicio se llamará Depositorio de Valores Digitales de LSEG y buscará conectar los mercados de valores tradicionales con los mercados digitales.

La iniciativa apunta a habilitar la negociación y la liquidación de instrumentos tokenizados. En concreto, LSEG señaló que el sistema permitiría operar y liquidar bonos, acciones y activos del mercado privado tokenizados. La empresa explicó que el proceso podría ejecutarse a través de múltiples redes blockchain, sin perder interoperabilidad con las plataformas de liquidación existentes.

En la práctica, esto sugiere una apuesta por integrar dos mundos que hoy conviven con fricciones. Por un lado, la infraestructura clásica de post-negociación, que suele operar con tiempos, intermediarios y flujos de mensajería bien establecidos. Por otro, el universo on-chain, donde la promesa es liquidación más ágil, trazabilidad y programabilidad, aunque con retos técnicos y regulatorios.

Reuters indicó que el anuncio se da mientras LSEG enfrenta presión para mejorar su rendimiento. De acuerdo con la agencia, el inversionista activista Elliott Management adquirió una participación en la empresa y presiona por cambios. El contexto incluye un retroceso notable en el precio de la acción: Reuters reportó que los títulos cayeron más de 35% durante el último año.

Un depósito digital para unir liquidación tradicional y on-chain

LSEG describió su proyecto como un servicio de liquidación on-chain diseñado para participantes institucionales. En el centro de la propuesta está el Depositorio de Valores Digitales de LSEG. Su función sería actuar como un puente operativo entre activos emitidos y registrados bajo marcos tradicionales y representaciones tokenizadas que circulan en redes blockchain.

La compañía explicó que la plataforma soportaría la negociación y liquidación de instrumentos tokenizados a través de múltiples blockchains. Esta característica es clave en un mercado donde no existe una sola red dominante para activos financieros, y donde distintas instituciones exploran modelos tecnológicos diferentes. Al mismo tiempo, LSEG afirmó que el sistema mantendría compatibilidad con plataformas de liquidación existentes.

Para lectores menos familiarizados con el concepto, la tokenización suele referirse a representar un activo financiero mediante un token en una blockchain. En teoría, esa representación puede permitir transferencias y liquidaciones con reglas programables. Aun así, su implementación en mercados regulados exige controles, estándares y coordinación con sistemas heredados.

La interoperabilidad aparece como el gran argumento. En vez de forzar un reemplazo abrupto de sistemas, LSEG plantea una capa capaz de conectar infraestructuras. El objetivo declarado es que el ecosistema permita a los participantes moverse con facilidad entre mercados digitales y tradicionales, a través de zonas horarias y con múltiples opciones de pago.

Calendario, aprobación regulatoria y socios estratégicos

LSEG afirmó que la primera entrega del sistema está prevista para 2026, aunque condicionada a la aprobación regulatoria. Esa condición no es menor. La liquidación y la custodia de valores forman parte del núcleo de la infraestructura financiera, y cualquier cambio suele requerir revisiones estrictas por parte de supervisores.

En paralelo, la empresa dijo que formará un grupo de socios estratégicos. La intención, según la compañía, es incorporar retroalimentación del mercado durante la construcción del depósito. Con esto, LSEG busca diseñar un sistema que encaje en las necesidades reales de operadores, bancos y grandes participantes, que suelen priorizar continuidad operativa y gestión de riesgos.

Reuters también reportó que LSEG ya opera una plataforma basada en blockchain para fondos privados, impulsada por Microsoft Azure. Ese antecedente sugiere experiencia previa en la implementación de soluciones de registro y flujos digitales sobre infraestructura empresarial. Aun así, un sistema de liquidación para valores tokenizados escala el desafío, por su criticidad y por la cantidad de actores involucrados.

La estrategia de construir una red de socios también apunta a evitar un problema típico en innovación financiera: la fragmentación. Si cada actor adopta un estándar distinto, los beneficios de eficiencia se diluyen. En ese contexto, un depósito digital que aspire a unir mercados necesita coordinación amplia y reglas claras sobre integración, pagos y gobernanza.

Presión de Elliott y el impacto de la venta masiva por preocupaciones de IA

El anuncio ocurre en un momento delicado para el desempeño bursátil de LSEG. Reuters indicó que la empresa enfrenta presión del inversionista activista Elliott Management, que tomó una participación y exige cambios. Este tipo de presión suele enfocarse en mejoras de eficiencia, priorización de negocios y retorno para accionistas.

La misma fuente reportó que las acciones de LSEG retrocedieron más de 35% en el último año. Además, Reuters enmarcó ese desempeño dentro de un contexto más amplio: una venta masiva de acciones globales de software por preocupaciones relacionadas con inteligencia artificial. En ese entorno, el mercado habría castigado a varias compañías del sector.

En el día del anuncio, Reuters señaló que las acciones subieron 0,9%. Aunque se trata de un movimiento puntual, el dato sugiere que el mercado recibió el mensaje con cierto optimismo, al menos en el corto plazo. Para una firma de infraestructura financiera, presentar una hoja de ruta hacia tokenización puede leerse como una apuesta por mantener relevancia tecnológica.

Sin embargo, la noticia no detalla métricas financieras o proyecciones asociadas al proyecto. Tampoco especifica costos, cronogramas más allá de 2026, o qué redes blockchain participarán. Esos elementos suelen ser determinantes para evaluar el impacto potencial en ingresos, márgenes y posicionamiento competitivo.

Interoperabilidad como tesis: la visión de State Street y el apoyo bancario

La interoperabilidad fue destacada como un punto crítico por actores del sistema financiero. Reuters citó a Angus Fletcher, jefe global de soluciones digitales en State Street, quien afirmó: “A medida que la tokenización continúa madurando, la interoperabilidad entre la infraestructura de mercado tradicional y digital será crítica”. La declaración refuerza la idea de que el valor no está solo en tokenizar, sino en conectar con lo existente.

Además, Reuters informó que bancos e instituciones financieras británicas relevantes dieron la bienvenida al anuncio. Entre los nombres mencionados están Barclays, Lloyds, NatWest Markets, Standard Chartered y Brookfield. En conjunto, ese respaldo sugiere interés de grandes participantes en contar con rutas institucionales para operar activos tokenizados sin romper con sus marcos operativos.

El apoyo de este tipo de entidades también puede interpretarse como una señal sobre adopción potencial. En mercados regulados, el avance tecnológico suele depender menos de la novedad y más de la capacidad de integrarse con controles de riesgo, cumplimiento y custodia. Un proyecto liderado por un operador de infraestructura como LSEG puede facilitar esa transición.

En su cierre, Reuters recordó que el propio medio provee noticias para el terminal Workspace de LSEG y otros productos. En lo esencial, la noticia muestra a LSEG buscando posicionarse como un puente entre finanzas tradicionales y activos digitales, con una primera entrega prevista para 2026, siempre que el regulador dé luz verde.


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