El oro sube por cuarto día: la guerra en Oriente Medio dispara la búsqueda de refugio

El oro extendió su avance por cuarto día ante el giro del mercado hacia activos refugio, en un contexto de escalada bélica en Oriente Medio que también impulsó al petróleo y fortaleció al dólar. La tensión entre EE. UU., Israel e Irán reactivó la “prima de riesgo” global y volvió a poner al metal precioso en el centro de las carteras defensivas.
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• El oro llegó a subir hasta 2,2% y superó los USD $5.390 por onza, antes de recortar cerca de la mitad de esas ganancias.
• La escalada incluyó ataques de EE. UU. e Israel en Irán y una respuesta con oleadas de misiles hacia objetivos en varios países, según la cobertura de Bloomberg.
• El petróleo saltó al inicio del lunes y el dólar también avanzó, mientras el mercado evaluaba el cierre efectivo del estrecho de Ormuz.

El oro repunta por cuarto día en medio de una escalada bélica

El oro subió por cuarto día consecutivo, impulsado por un cambio de ánimo en los mercados que favoreció a los activos considerados más seguros. El telón de fondo fue la intensificación de la guerra en Oriente Medio, un evento que sacudió a varias clases de activos y reactivó la demanda por refugio.

En operaciones tempranas, el metal llegó a trepar hasta 2,2% y superó los USD $5.390 por onza. Luego moderó el avance y recortó aproximadamente la mitad de esas ganancias, en un patrón de alta volatilidad típico cuando la incertidumbre geopolítica domina las decisiones de inversión.

Según informó Bloomberg, el conflicto se agravó durante el fin de semana después de que Estados Unidos e Israel atacaran a Irán y mataran al líder supremo de la República Islámica, el ayatolá Ali Jamenei. Teherán respondió con oleadas de misiles dirigidas a objetivos en múltiples países, elevando el riesgo de una ampliación regional.

Este tipo de choques suele mover la conversación del mercado desde la rentabilidad esperada hacia la preservación de capital. En términos prácticos, cuando sube el temor a interrupciones económicas y financieras, el oro tiende a captar flujos por su condición de reserva de valor y por su menor dependencia de un emisor soberano.

“Prima de riesgo primero”: el metal se beneficia cuando el miedo manda

Analistas del Franklin Templeton Institute, liderados por Stephen Dover, señalaron que el oro tiende a beneficiarse cuando el sentimiento en mercados cruzados se resume en “prima de riesgo primero, fundamentos después”. En esa lógica, recomendaron “exposición selectiva al oro sobre cortos en acciones amplias”, una lectura que privilegia la protección frente a una corrección generalizada.

La idea de “prima de riesgo” alude al sobreprecio que los inversionistas están dispuestos a pagar para reducir incertidumbre en escenarios extremos. En la práctica, ese comportamiento puede elevar al oro incluso si otras condiciones, como tasas o dólar, no resultan ideales para los metales.

El repunte de 2026 también se apoya en fuerzas de más largo plazo que van más allá del conflicto actual. Bloomberg destacó que tensiones geopolíticas más amplias y la agitación provocada por el presidente de EE. UU., Donald Trump, en las relaciones internacionales y el comercio, han respaldado un avance continuo del oro.

Dentro de esos factores, el artículo remarcó dos dinámicas: compras elevadas de bancos centrales y un giro más amplio de inversionistas alejándose de bonos soberanos y divisas. Ese cambio es relevante porque sugiere una preferencia por “activos duros” cuando la confianza en instrumentos tradicionales se erosiona.

Un rally que ya acumula cerca de 25% en el año, pese a una corrección brusca

En lo que va de este año, el oro ha ganado cerca de un cuarto, una subida notable para un activo que muchas carteras usan como cobertura. Sin embargo, el camino no ha sido lineal: la nota recordó que el metal sufrió una retirada abrupta desde un máximo histórico por encima de los USD $5.595 por onza a finales de enero.

Ese retroceso no anuló la tendencia general, pero sí expuso un mercado sensible a titulares y a reacomodos de posicionamiento. Cuando las expectativas cambian rápido, el oro puede pasar de “refugio” a “toma de ganancias” en cuestión de sesiones, para luego recuperar la narrativa defensiva con un nuevo catalizador.

Otro elemento destacado fue la continuidad del impulso mensual. Con Washington acumulando su mayor despliegue militar en Oriente Medio desde la Guerra de Irak en 2003, el oro registró su séptima ganancia mensual consecutiva en febrero, la racha más larga desde 1973.

Para inversionistas acostumbrados a medir el riesgo con indicadores de volatilidad o spreads, una racha así funciona como señal de persistencia de flujos. También sugiere que la demanda no depende solo de un episodio puntual, sino de un clima de incertidumbre prolongada.

Trump, la política exterior y el aumento de tensión antes de Irán

La escalada reciente ocurrió en un contexto de política exterior que, según la nota, ya mostraba señales de mayor agresividad incluso antes del choque con Irán. Se mencionó que, en enero, tropas estadounidenses capturaron al entonces presidente de Venezuela, Nicolás Maduro.

También se indicó que la administración hizo amenazas para anexar Groenlandia. Aunque se trata de frentes distintos, la suma de episodios contribuye a un escenario de fricción diplomática que el mercado suele traducir en mayores primas de riesgo.

En el caso de Oriente Medio, el fin de semana marcó un punto de inflexión por la intensidad de las acciones. Bloomberg reportó que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques en todo Irán mientras llamaban a la población a levantarse contra el régimen islámico.

La respuesta iraní, de acuerdo con el mismo reporte, incluyó bombardeos de represalia que alcanzaron objetivos en Israel, así como bases y sitios estadounidenses en países como Catar, los Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Bahréin. Donald Trump dijo que las fuerzas estadounidenses continuarán bombardeando Irán hasta que sus objetivos se hayan logrado.

Petróleo, dólar y materias primas: un shock que se mueve en varias pantallas

La reacción no se limitó al oro. El petróleo se disparó por la mayor cantidad en cuatro años cuando los mercados abrieron el lunes, impulsado por el riesgo de oferta ante la amenaza de interrupciones. El reporte resaltó el “cierre efectivo” del estrecho de Ormuz como un factor clave, por el impacto potencial sobre el flujo de crudo.

Al igual que el oro, el petróleo también recortó posteriormente parte de las ganancias. Ese vaivén sugiere que el mercado alternó entre el impulso inicial de cobertura y una reevaluación de escenarios, un comportamiento frecuente cuando la información llega en oleadas y no en un solo hecho verificable.

El dólar, por su parte, también avanzó. El Bloomberg Dollar Spot Index, un indicador de referencia de la moneda estadounidense, llegó a subir hasta 0,4%, una combinación que resulta llamativa porque un dólar fuerte suele presionar a las materias primas denominadas en esa divisa.

Hong Hao, director de inversiones de Lotus Asset Management Ltd., interpretó el fenómeno con una lectura directa: “Los metales preciosos, el petróleo y las materias primas están subiendo a pesar del repunte del dólar, incluso cuando están valorados en dólares estadounidenses”. Y agregó: “Esto demuestra que estos activos duros son la verdadera moneda fuerte durante este período extraordinario”.

Precios al momento: oro al alza, plata y platino retroceden

En la actualización de precios citada, el oro al contado subió 1% hasta USD $5.331,08 por onza a las 10:30 a.m. en Singapur. La cifra refleja el avance neto tras recortar una parte del salto inicial observado en la sesión.

Otros metales preciosos mostraron movimientos mixtos. La plata cayó 0,4% hasta USD $93,38, pese a que anteriormente había subido, lo que sugiere toma de ganancias o rotación hacia el oro como refugio preferente en el momento.

El platino bajó 0,6%, mientras el paladio ganó 0,5%. En conjunto, el comportamiento dispar entre metales remarca que, incluso dentro del segmento de “refugio”, cada activo responde a su propia mezcla de demanda industrial, liquidez y posicionamiento financiero.

Para lectores enfocados en criptomonedas, este episodio también funciona como marco comparativo: cuando el mercado entra en modo defensivo, suele mirar primero a instrumentos tradicionales como el oro y el dólar. Sin embargo, el giro más amplio “lejos de bonos soberanos y divisas” que mencionó la nota muestra que la discusión sobre reservas de valor sigue evolucionando en un mundo de shocks geopolíticos repetidos.

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